因银行转换延迟 FIS下调2026年展望

在第三季度业绩显示银行解决方案（Banking Solutions）业务的经常性收入不及预期后，FIS 下调了 2026 全年的业绩预期。尽管利润率有所扩大且今年迄今的自由现金流大幅增长，但客户主导的转换延迟、银行合并以及对非经常性收入假设的下调，均对更新后的预测构成了拖累。

第三季度营收总计 34.5 亿美元，按调整后基准计算增长 29.1%，按备考合并固定汇率基准计算增长 3.7%。调整后 EBITDA 增长 30.5% 至 14.8 亿美元（备考基准下增长 5.2%），调整后 EBITDA 利润率达到 42.9%，在备考基准下扩大了 94 个基点。FIS 将利润率的改善归因于有利的营收结构和成本节约。

调整后每股收益增长 6.6% 至 1.61 美元。按通用会计准则（GAAP）计算，持续经营业务中归属于 FIS 的净利润为 3.56 亿美元，上年同期为 2.64 亿美元；稀释后每股收益为 0.69 美元，上年同期为 0.50 美元。

银行经常性收入增长不及预期

银行解决方案部门在第三季度创造了 25.5 亿美元的营收，备考增长率为 3.9%。该部门的调整后 EBITDA 备考增长 8.8% 至 12.1 亿美元，其调整后 EBITDA 利润率扩大 212 个基点至 47.4%。

占该部门总营收 84% 的经常性收入在备考基准下增长了 2.4%。FIS 表示，由于客户主导的转换延迟以及部分银行合并的影响，业绩表现慢于预期。由于战略合作伙伴的激活，非经常性收入增长了 22.8%，而专业服务收入增长了 1.7%。

在该部门内部，银行业务营收增长 5.2% 至 10.7 亿美元，支付业务营收备考增长 3% 至 14.8 亿美元。

资本市场部门营收增长 3% 至 8.23 亿美元。调整后 EBITDA 增长 6.5% 至 4.44 亿美元，推动该部门的利润率提升 180 个基点至 54%。占部门营收 75% 的经常性收入增长了 3%，而上年同期为增长 9%。随着战略合作伙伴关系的激活，非经常性收入增长了 24.6%，而专业服务收入下降了 20.3%。

在银行解决方案和资本市场两大部门中，经常性收入在本季度增长了 2.5%。FIS 报告称，在今年前九个月中，核心银行账户实现了 6% 的有机增长，在册账户增长约 5%，而卡交易量在有机基准下增长了约 7%。

现金流仍保持相对优势

扣除业务处置（主要是出售 Worldpay）产生的现金交易税后，第三季度自由现金流增长 8% 至 8.62 亿美元。在前九个月中，该指标增长 57% 至 18.6 亿美元，上年同期为 11.9 亿美元。未加回 Worldpay 相关交易税的对应 GAAP 自由现金流指标在第三季度为 6.95 亿美元，今年迄今为 13.8 亿美元。

FIS 在本季度末的总债务为 208 亿美元，不含股票补偿的杠杆率为调整后 EBITDA 的 3.5 倍。资本回报总计 2.48 亿美元。

2026 年前九个月，营收为 101.3 亿美元，备考增长率为 5.1%。调整后 EBITDA 备考增长 7.2% 至 42.0 亿美元，调整后每股收益增长 8.8% 至 4.44 美元。

2026 年预测下调；预计 2027 年营收将基本持平

FIS 目前预计 2026 全年营收为 134.5 亿至 135.1 亿美元，对应备考增长率为 3.1% 至 3.6%。预计银行解决方案部门将增长 3.5% 至 4%，而资本市场部门的增长预计为 2% 至 2.5%。

调整后 EBITDA 预计为 55.7 亿至 56.1 亿美元，调整后 EBITDA 利润率为 41.4% 至 41.5%。调整后每股收益预计在 5.82 至 5.89 美元之间。该公司维持了 21.5 亿至 22.5 亿美元的自由现金流指引，理由是过去 12 个月的自由现金流约为 23 亿美元。

管理层表示，下调业绩预期反映了银行转换延迟、银行客户合并、非经常性收入假设下降以及资本市场许可活动减少。非经常性收入预测的下调预计也会对利润率产生影响。

FIS 对 2027 年的初步框架预计备考营收增速将在下降 0.5% 至增长 1% 之间。银行解决方案营收预计在持平至增长 1.5% 之间，其中经常性收入增长约 3%。资本市场营收预计下降 1.5% 或最高增长 0.5%，而经常性收入预计将保持中单位数的增长率。

该公司预计，随着战略交易和解约费效应的重置消退、退出设备转售业务以及将资本市场业务向经常性收入转型，2027 年非经常性收入和专业服务收入的下降将抵消内生性增长。调整后每股收益预计将下降高个位数至低两位数的百分比，而自由现金流预计保持持平。FIS 预计非经常性收入带来的逆风将在 2028 年基本消退。

运营优先级包括加大网络安全投资、拓展渠道销售、开发智能体银行（agentic banking）产品以及继续评估战略替代方案。作为业务组合简化工作的一部分，FIS 还于 10 月完成了对一项非核心预付费资产的剥离。

该业绩预测仍面临与客户转换进度、银行合并及非经常性许可活动相关的执行风险。FIS 还将收购整合、成本节约执行、网络安全、人工智能、监管、竞争以及更广泛的经济和金融市场状况列为可能导致实际业绩偏离预测的因素。