随着第四季度订单增长14%，艾默生目标2027财年销售额增长5%

艾默生（EMR）预计2027财年销售额增长约5%。在此之前，该公司2026财年收官表现强劲，所有业务部门和地区的市场需求均实现增长。第四季度基础订单额增长14%，同时受出货量增加、有利的业务板块组合以及运营表现改善的支撑，调整后每股收益增长15%。

展望2027财年，这家自动化公司预计通用会计准则（GAAP）及基础销售额均将增长约5%。调整后业务板块EBITA利润率预计约为29%，调整后每股收益约为7.25美元，GAAP每股收益约为5.70美元。自由现金流预计将达到38亿美元至39亿美元，利润率保持在19%以上。

艾默生还计划在该财年向股东回馈约38亿美元，其中包括约25亿美元的股票回购和约13亿美元的股息发放。该计划包括将每股股息提高0.16美元，即同比增加7%。

第四季度销售额与利润率双双提升

第四季度净销售额增长7%至52.0亿美元，基础销售额同样增长7%。其中，销量为基础增长贡献了4个百分点，定价贡献了3个百分点。不含AspenTech的积压订单额为82亿美元，同比增长11%。

调整后业务板块EBITA从13.3亿美元增至15.1亿美元，调整后业务板块EBITA利润率扩大160个基点至29.1%。艾默生表示，价格成本效应和成本削减充分抵消了通胀影响。运营表现为调整后每股收益的同比增长贡献了0.25美元。

GAAP每股收益为1.33美元，上年同期为1.07美元。调整后每股收益从1.62美元增至1.86美元。季度自由现金流增长9%至9.16亿美元，自由现金流利润率从17.4%微升至17.6%。

各业务部门的基础订单额均实现增长，其中软件与系统部门增长18%，智能设备部门增长13%。所有地区的订单额均有增加，其中北美增长15%，中东增长42%。艾默生在本季度获得了约5.75亿美元的新中标项目，其中约75%来自于其指定的增长垂直领域。

截至本季度末，公司的潜在项目储备达130亿美元，环比增加6.00亿美元。与增长垂直领域相关的项目约占总额的80亿美元，较上一季度增加5.00亿美元。

软件与系统部门领跑业务部门增长

软件与系统部门第四季度销售额为17.1亿美元，基础增长率为14%。测试与测量业务基础销售额增长15%，控制系统与软件业务增长14%。艾默生将该部门的亮眼表现归因于电力、液化天然气和半导体垂直领域的强劲需求。该部门的调整后EBITA利润率为32.3%，年合同价值增长10.1%至17亿美元。

智能设备部门报告销售额为29.2亿美元，基础增长率为4%，调整后EBITA利润率为28.4%。在电力、LNG以及天然气上下游市场推动下的北美和中东市场增长，部分被欧洲和中国市场的疲软所抵消。

安全与生产力部门实现销售额5.73亿美元，基础增长率为2%，调整后EBITA利润率为22.9%。电气产品和美国工业活动为该业务提供了支撑，而欧洲市场依然低迷。

按地区划分，第四季度美洲地区的基础销售额增长9%，其中美国增长11%。欧洲地区销售额增长1%，亚洲、中东和非洲地区整体增长7%，其中中东和非洲地区增长19%。

全年调整后每股收益增长10%

2026财年全年，净销售额从180.2亿美元增至189.8亿美元。GAAP销售额增长5%，基础销售额增长4%，其中定价贡献了3个百分点。

全年调整后业务板块EBITA从49.8亿美元升至53.6亿美元，相应利润率扩大60个基点至28.2%。GAAP每股收益为4.79美元，调整后每股收益增长10%至6.59美元。自由现金流增长9%至35.4亿美元，自由现金流利润率从18.0%提升至18.6%。

增长垂直领域奠定2027财年展望基石

艾默生预计2027财年的增长将主要由美国、印度以及中东和非洲地区驱动，同时电力、LNG、生命科学、半导体以及航空航天与国防领域的持续活跃也将提供动力。

软件与系统部门的全年基础销售额预计将增长7%至8%，其中测试与测量业务以及控制系统与软件业务均预计实现高个位数增长。年合同价值预计增长约10%。智能设备部门的基础销售额预计增长约4%，而安全与生产力部门预计增长3%至4%。

针对第一财季，艾默生预计GAAP及基础销售额增长率均在5%左右，调整后业务板块EBITA利润率接近28%，GAAP每股收益为1.19美元至1.23美元，调整后每股收益为1.58美元至1.62美元。

管理层表示，公司仍稳步迈向2028财年目标，包括实现210亿美元的净销售额、30%的调整后业务板块EBITA利润率、8.00美元的调整后每股收益以及20%的自由现金流利润率。

该业绩展望假设中东冲突的影响仍局限于该地区。艾默生还将欧洲和中国市场的持续疲软列为运营制约因素。演示文稿中提到的其他不确定性因素包括全球冲突、经济与汇率状况、市场需求、关税、通胀、网络安全、竞争以及技术变革。