查尔斯河因第三季度内生增长达4.7%上调2026年展望

查尔斯河实验室国际公司（Charles River Laboratories International）在第三季度有机增长和调整后利润超出先前预期后，上调了2026财年的营收和盈利指引，这主要得益于发现与安全评估业务活力的增强以及税率的降低。

这家合同研究公司表示，第三季度有机营收增长4.7%，高于先前1%至3%的预测，且高于第二季度0.1%的增长率。按报告财务数据计算，营收同比下降2.2%至9.827亿美元，反映了剥离资产以及公司在有机增长计算中包含的其他调整事项的影响。

Non-GAAP稀释每股收益增长27.2%至每股3.09美元，超出查尔斯河此前2.90美元至3.00美元的预期区间。GAAP稀释每股收益从1.10美元增至6.86美元，GAAP营业利润率扩大730个基点至20.6%。Non-GAAP营业利润率提升330个基点至23.0%，这得益于发现与安全评估业务板块研究实验量的增加以及非人灵长类动物采购成本的降低、剥离资产带来的收益以及未分配企业成本的下降。

安全评估需求支撑业务增长

发现与安全评估作为查尔斯河最大的业务板块，实现营收5.963亿美元，按报告数据同比下降0.7%，但有机增长5.9%。增长驱动因素在于受监管安全评估服务业务量的增加，包括对非人灵长类动物相关研究和生物分析的强劲需求。

该板块的Non-GAAP营业利润率提升140个基点至26.8%，主要反映了研究实验量增加带来的经营杠杆效应，以及来自柬埔寨的非人灵长类动物采购成本下降。管理层预计，随着这些采购优势的持续以及附加福利成本的下降，第四季度的利润率将再次实现环比改善。

需求指标保持积极。季度净预订额达到6.52亿美元，净出货订单比为1.09倍，而去年同期为0.82倍。未交货订单从18.0亿美元增至20.3亿美元，过去12个月的平均净出货订单比约为1.1倍。查尔斯河表示，这一水平为其在2027年至2030年期间该板块实现5%至7%的年有机营收增长长期目标提供了支撑。

发现与安全评估服务方案的金额已连续第五个季度实现同比增长，全球生物制药巨头以及中小型生物技术客户均做出了贡献。查尔斯河最近还扩大了与一家前十强生物制药公司的安全评估合作关系，预计增量业务将在未来12至18个月内陆续转移至该公司。

查尔斯河已开始在最近的方案报价中适度减少折扣，同时维持其获客率。该公司提醒称，这一过程仍处于早期阶段，尚未对营收产生拉动作用。即便当前趋势持续，管理层预计定价因素至少要到2027年下半年才会对收入做出贡献，因为新签约的研究项目必须先消化在手订单。

剥离业务后生产制造业务利润率提升

生产制造解决方案（Manufacturing Solutions）营收按报告数据同比下降6.2%至1.789亿美元，但有机增长了7.4%。在三大主要地理区域对内毒素检测盒和试剂需求的支撑下，微生物解决方案（Microbial Solutions）录得类似的有机增长。公司在季度内安装了9台自动化Endosafe NEXUS仪器，预计随着时间的推移，这些仪器将带来额外的试剂盒消耗需求。

生物制品检测（Biologics Testing）业务在体外生物安全和分析检测服务需求的带动下，实现了高单位数的有机增长。该业务还跨过了自2025年中期以来一直拖累业绩的特定客户问题的周年节点。

生产制造业务的Non-GAAP营业利润率从26.7%攀升至38.6%，反映了剥离CDMO业务带来的整季度收益以及营收增长带来的经营杠杆效应。管理层预计第四季度该利润率将接近40%。

研究模型与服务（Research Models and Services）仍是最疲软的业务板块。营收同比下降2.8%至2.075亿美元，有机下降0.6%。北美地区小型模型销售额下滑在很大程度上被中国的强劲需求所抵消，而第三方非人灵长类动物收入因发货时点原因而下降。驻场解决方案（Insourcing Solutions）受益于新获得的政府合同，但CRADL业务保持平稳，尚未恢复增长。

受不利的区域和产品组合（包括非人灵长类动物收入下降）影响，该板块的Non-GAAP营业利润率下降了60个基点至24.4%。查尔斯河表示，围绕政府资金的不确定性继续给北美小型模型的销量带来压力。学术和政府客户占该板块年营收的近40%，限制了其增长率的复苏。

上调2026财年业绩指引

查尔斯河目前预计2026财年报告营收将下降1.5%至2.0%，而此前预测为下降2.5%至3.5%。有机营收预计将增长至少1.5%，高于先前零至1.0%的预期区间。

鉴于第三季度超越预期的业绩（特别是发现与安全评估板块）以及较低的税率，该公司将全年Non-GAAP每股收益预测从11.15美元至11.45美元上调至11.35美元至11.55美元。GAAP每股收益目前预计为8.15美元至8.35美元，先前预测为3.05美元至3.35美元。这一增长主要反映了在新出台的税收法案生效以及完成某一外国司法管辖区的税务要求后，释放与收购相关的税务准备金所带来的2.456亿美元非现金收益。

展望第四季度，查尔斯河预计发现与安全评估业务有机增长率将达到中单位数，生产制造业务将达到高单位数。研究模型与服务业务的有机增长率预计将略低于第三季度。公司还预计Non-GAAP营业利润率将环比提升约150个基点，Non-GAAP每股收益将同比增长约30%至40%。

全年自由现金流指引维持在4.00亿美元至4.20亿美元不变，资本支出预测维持在约2.00亿美元不变。第三季度自由现金流从1.782亿美元增至2.073亿美元，主要是由于营运资金时点的原因。

演示文稿中列出的风险包括生物制药研究支出和外包的变化、政府资金的不确定性、非人灵长类动物的供应与成本、临床前检测的监管、汇率和利率波动，以及公司将订单储备转化为营收的能力。查尔斯河还指出，由于宏观经济状况、客户需求、法律和监管进展以及公司重组、效率提升和战略举措的执行情况，实际结果可能与预期存在差异。