Circle第三季度营收得益于Arc代币销售增长17%；前景维持不变

Circle Internet Group（纽约证券交易所代码：CRCL）公布第三季度总收入与储备金收益同比增长17%，主要得益于当季创造新收入来源的1.82亿美元Arc代币销售额。调整后EBITDA大增85%至3.17亿美元；同时，随着公司继续投资于其稳定币、支付和区块链基础设施，该公司维持2026全年的业绩指引不变。

总收入与储备金收益达到8.65亿美元，高于上年同期的7.40亿美元。剔除Arc代币销售额后，该数字为6.83亿美元。作为Circle最大的收入来源，储备金收益同比下降8%至6.58亿美元，原因是储备金收益率下降61个基点至3.54%，抵消了USDC平均流通量增长8%至733亿美元的影响。

按美国通用会计准则（GAAP）计算，持续经营营运利润从8100万美元增至2.08亿美元，普通股股东应占净利润从2.14亿美元增至2.26亿美元。2026年前九个月，Circle共实现总收入与储备金收益22.6亿美元，普通股股东应占净利润为3.29亿美元。

扣除分发、交易及其他成本后的收入（RLDC）总计为4.53亿美元，利润率为52.4%。剔除Arc代币销售额后，RLDC为2.71亿美元，利润率为39.7%。调整后EBITDA包含了Arc代币销售带来的全部1.82亿美元贡献；剔除该金额后，调整后EBITDA为1.35亿美元，利润率为50%。调整后营运费用同比增长13%至1.39亿美元。

Circle还计入了与裁员约5%相关的900万美元重组费用，公司表示此举旨在使其组织架构与运营模式及战略重点保持一致。本季度还包含800万美元与收购相关的成本，其中包括与待推进的Tazapay交易相关的费用。

USDC使用量增长快于供应量增长

USDC平均流通量增至733亿美元，期末流通量为739亿美元。演示材料显示，USDC链上交易量同比增长49%至13.9万亿美元，而稳定币整体增长率则为26%。本季度USDC占稳定币交易量的79%，同时占供应量的27%。

铸造和赎回量创下2080亿美元的季度新高，同比增长42%，其中铸造1040亿美元，赎回金额相同。Circle表示，本季度每天约有23亿美元资金流经其铸造和赎回基础设施。

在USDC之外，EURC流通量增长92%至4.13亿欧元；同时，面向符合条件的非美国个人和实体的Circle代币化货币市场基金产品USYC的资产规模大增230%至24亿美元。

支付网络与Arc拓展业务范围

截至季度末，Circle支付网络（CPN）的年化总支付额达到413亿美元，同比增长15.2倍，环比增长2.8倍。该指标基于过去30天的数据计算。自推出以来，已有205家金融机构注册使用CPN产品，是上年同期水平的4.4倍。

Circle在本季度在Arc主网上推出了CPN，将Arc定位为该网络的首选结算层。Arc于9月16日上线，拥有11个创始验证者和100多个应用程序。截至10月30日，该网络拥有约15亿美元资产，自上线以来已处理超过300亿美元的USDC交易量。日均交易活动约为50万笔，自上线以来已完成超过5000万笔交易。

公司宣布达成协议，将以价值4亿美元的A类普通股收购支付基础设施提供商Tazapay，预计交易将于2027年完成。Tazapay的年化支付额超过250亿美元，覆盖100多个代付市场，拥有60多家银行和金融科技合作伙伴。其支付额中约有60%已涉及稳定币。Circle表示，此次收购将扩大CPN在亚太地区及其他新兴市场的法定货币连接能力和覆盖范围。

Circle还与币安（Binance）续签了为期五年的USDC协议，同时获得了币安1亿美元的股权投资。此外，USDC成为了切尔西足球俱乐部（Chelsea FC）2026-27赛季的球衣胸前广告赞助商。

业绩指引维持不变

Circle维持其2026全年其他收入为3.10亿美元至3.30亿美元的预期，其中包括已确认的Arc代币预售收入。公司继续预计RLDC利润率为41.7%至43.7%，调整后营运费用为5.70亿美元至5.85亿美元。公司还保留了整个周期内USDC流通量实现40%年复合增长率的长期预测指标。

管理层正在为《GENIUS法案》于2027年1月生效做准备，并预计像USDC这样受监管的支付稳定币将成为受联邦认可的美元金融体系的一部分。Circle表示，除纽约信托牌照外，其全国信托还获得了美国货币监理署（OCC）的联邦特许牌照。

该前景仍面临利率变动（直接影响储备金收益）以及来自其他稳定币和生息数字资产竞争的影响。Circle还提到了涉及快速赎回请求、储备资产、技术和服务提供商、银行关系以及演变中的监管和合规要求的风险。Arc则带来了额外的执行、普及、网络安全、治理和代币价格风险，而待推进的Tazapay收购仍取决于交易能否最终完成。