随着前九个月收益增长 Unitil重申2026年展望

Unitil Corporation（纽约证券交易所代码：UTL）重申了其2026年调整后收益指引。此前，得益于公用事业费率提高、客户增长以及新收购业务的贡献，公司前九个月利润实现增长，抵消了第三季度亏损扩大以及运营、折旧和融资成本上升的影响。

这家新英格兰公用事业公司继续预计2026年调整后每股收益为3.20美元至3.36美元，中值为3.28美元。同时，公司维持了其长期目标，即年度每股收益增长5%至7%，费率基础增长6.5%至8.5%。

截至9月30日の第三季度，Unitil报告GAAP净亏损为150万美元，即每股亏损0.08美元，而上年同期亏损为30万美元，即每股亏损0.02美元。扣除与收购相关的交易成本后，调整后净亏损为70万美元，即每股亏损0.04美元，而上年同期调整后净利润为40万美元，即每股收益0.03美元。

2026年前九个月的业绩表现更为强劲。GAAP净利润从上年同期的3120万美元（即每股1.89美元）增至3640万美元（即每股2.02美元）。调整后净利润从3350万美元增至3830万美元，同时调整后每股收益增长4.4%，从2.03美元增至2.12美元。

费率上涨与收购支撑利润率

前九个月，合并调整后毛利与水务收入增加了2990万美元，反映出费率上涨、冬季气候更寒冷以及客户数量增长。这一增量包括来自Maine Natural Gas的1050万美元和来自Aquarion水务公司的310万美元贡献。

电力调整后毛利增长11.1%，达到9600万美元。公司将这一增长主要归因于费率提高带来的1030万美元增益，但部分被美国联邦能源监管委员会（FERC）输电收入一次性减少的70万美元所抵消。费率举措包括：Unitil Energy Systems自5月1日起生效的1300万美元永久性费率获批，以及Fitchburg Gas and Electric的电网现代化与基于绩效的调整。

售电量下降0.6%至12.0亿千瓦时，而电力客户数量增加0.4%至约11.13万户。Unitil表示，其所有电力客户均已被纳入收入脱钩机制，该机制削弱了配电收入与售电量之间的联系。

燃气调整后毛利增长12.8%，达到1.519亿美元。燃气销量增长11.9%至2.236亿撒姆，客户数量增长6.8%至约10.31万户。毛利率的改善包括Maine Natural Gas的贡献，以及Northern Utilities在新罕布什尔州自6月1日起生效的550万美元临时费率获批。Unitil约52%的燃气客户已实现收入脱钩。

较高的费用消耗了部分毛利增长。运营和维护成本增加了820万美元，折旧和摊销增加了660万美元，所得税以外的税费增加了350万美元。由于长期债务和短期借款增加，净利息支出增加了490万美元，但监管负债利息支出的减少抵消了部分影响。

水务业务拓展与监管程序

Unitil于6月30日完成了对Aquarion Water Company of New Hampshire和Abenaki Water Company的收购。这些业务为新罕布什尔州8个社区的约10,700户客户提供服务，合并费率基础为4900万美元。Unitil预计该交易在2026年对收益保持中性，并表示所有权过渡未对运营或客户造成干扰。

公司还与Eversource Energy签署了无约束力的意向书，计划收购Aquarion Water Company of Massachusetts。拟议的交易取决于基准费率程序的完成，该程序预计将于2026年11月16日或之后提交。如果获得批准，更新后的输配水费率预计将于2027年10月1日生效。

此外，Northern Utilities正在新罕布什尔州和缅因州推进费率申请案。在新罕布什尔州提交的申请中，基于要求的2.23亿美元费率基础、52.14%的权益比率和10.6%的净资产收益率，寻求980万美元的永久性基准费率增长。永久性费率计划于2027年4月1日生效。

缅因州的申请程序寻求1040万美元的增长，基于要求的3.60亿美元费率基础、相同的权益比率和10.6%的净资产收益率。永久性费率预计将于2027年6月1日生效，但需获得监管部门的批准。

资本计划与融资

Unitil的长期费率基础目标由一项约12亿美元的五年资本投资计划所支撑。预计年度资本支出将从2026年的2.27亿美元增加到2030年的2.59亿美元。公司预计扣除股息后的运营现金流将资助该计划的大部分，净债务融资约占30%，股权融资约占12%。

2026年期间，Unitil及其子公司安排了2.00亿美元的债务融资，加权平均利率为5.76%。截至9月30日，公司还通过其按市价发行（ATM）股权计划募集了2730万美元，并报告剩余额度为2130万美元。收购定期贷款已全部偿还，资金主要来自股权和长期债务融资所得。

在截至9月30日的12个月里，Unitil报告的GAAP平均普通股股东权益回报率为9.0%。公司维持了运营资金对债务比率16%至18%的长期目标，以及55%至65%的股息支付率目标。

资本计划和收益目标的执行仍取决于监管决策、债务及股权融资的获取、利率、恶劣天气、运营及网络安全风险，以及公司整合所收购业务的能力。其扩大的水务业务还带来了与水质、环保合规、供应限制和基础设施故障相关的风险。