受玻璃纤维业务增长推动 莱瑟姆2026财年第三季度销售额增长12.5%

Latham Group（SWIM）公布第三财季净销售额增长12.5%，主要受玻璃纤维泳池推动其地下泳池业务强劲增长支撑，同时更高的产量和制造效率提升了盈利能力。该公司还收窄了全年销售额和调整后EBITDA指引范围，中值保持不变。

在截至9月26日的财季中，净销售额从上年同期的1.619亿美元增至1.822亿美元。有机销售额增长8.4%，表明收购活动作出了部分业绩贡献。

GAAP净利润从上年同期的810万美元（占销售额的5.0%）增至1210万美元（占销售额的6.6%）。调整后EBITDA从3830万美元增至4530万美元，调整后EBITDA利润率扩大110个基点至24.8%。

毛利率提高130个基点至36.7%。Latham将这一扩张归因于产量增加带来的更高工厂固定成本摊销，以及精益制造和价值工程举措带来的效益。这些收益足以及时抵消旨在支持公司增长战略的销售和营销开支增加。

在2026财年前三季度，净销售额增长11.4%至4.970亿美元，其中包括7.9%的有机增长。调整后EBITDA达到1.020亿美元，上年同期为8940万美元；调整后EBITDA利润率提升50个基点至20.5%。GAAP净利润为1630万美元，低于上年同期的1810万美元。

玻璃纤维泳池引领产品增长

第三季度地下泳池销售额增长22.6%（有机增长13.9%），增长几乎完全由玻璃纤维泳池驱动。今年迄今，地下泳池销售额增长17.4%，其中有机增长为9.9%。

泳池盖销售额在第三季度增长8.7%，今年迄今增长8.4%。该公司表示，全自动安全泳池盖以及此前收购Coverstar带来的收入协同效应支撑了这一增长。

阳光州（Sand States，即佛罗里达州、德克萨斯州、亚利桑那州和加利福尼亚州）的销售额在第三季度增长21.1%，在前三季度增长16.6%，其中以佛罗里达州和德克萨斯州领涨。这些市场仍是Latham提高玻璃纤维泳池对混凝土泳池替代率这一战略的核心部分。

Latham表示已在佛罗里达州增加了现场销售资源，并计划在德克萨斯州和亚利桑那州进一步扩张。该公司还任命了新的首席商务官，并增设了销售战略与运营方面的领导职位。今年迄今，潜在客户线索量增长了25%，网站流量增长了11%。

作为其本地市场开拓举措的一部分，Latham本季度在佛罗里达州举办了三场社区活动，带来了15套泳池销售。该公司还与一家全国性住宅建造商合作在佛罗里达州推介Latham玻璃纤维泳池，并在一家样板房内安装了一套泳池。

全年展望在维持中值不变的情况下收窄

Latham目前预计2026年净销售额为6.05亿美元至6.15亿美元，而此前预估的范围为6.00亿美元至6.20亿美元。调整后的范围保留了6.10亿美元的中值，代表预计同比增长11.7%。

该公司将其调整后EBITDA展望范围从1.10亿美元至1.20亿美元收窄至1.12亿美元至1.18亿美元。1.15亿美元的中值同样保持不变，意味着15.2%的增长。

资本支出指引维持在4000万美元至4500万美元。该预测包括购买四个生产基地以及收购Freedom Pools的支出。

管理层预计2026年美国新建泳池开工量将与2025年基本持平，这使得产品替代转化、区域扩张、替换需求和运营效率成为Latham增长计划的重要组成部分。其更广泛的战略还包括扩张全自动泳池盖业务，以及寻求能够带来收入协同效应或拓展地理覆盖范围的收购。

截至9月26日，Latham报告的总债务为2.925亿美元，现金为9480万美元，净债务为1.977亿美元。基于过去12个月1.125亿美元的调整后EBITDA计算，其净债务杠杆率为1.8倍。

该展望反映了管理层截至2026年11月3日的预期。Latham提示称，由于其监管备案文件和业绩公告中所述的风险，实际表现可能会有重大差异。这些前瞻性陈述也不包含未来任何收购、合并、剥离、合资或投资的潜在影响。