超微电脑第一季度营收达199.5亿美元，同比增长298%

超微电脑公布了2027财年第一季度的初步业绩，营收创下199.5亿美元的新高，较上年同期近乎翻了两番，主要得益于这家服务器制造商扩大了整机柜AI基础设施的交付量。销售额的猛增伴随着非GAAP毛利率的环比下滑以及经营性现金流转负，凸显出快速扩大大型基础设施部署规模时所面临的财务权衡。

截至2026年9月30日的季度营收同比增长298%，环比增长79%。非GAAP毛利率为12.8%，同比上升330个基点，但环比下降480个基点。

非GAAP稀释后每股收益为1.81美元，同比增加1.46美元，环比增加0.11美元。经营性现金流为负4.34亿美元。首席执行官梁见后（Charles Liang）表示，该季度产生的EBITDA超过20亿美元，而2026整个财年约为30亿美元。

AI基础设施与数据中心扩张

超微电脑将业务重心归因于拓展其“数据中心模块化解决方案”（Data Center Building Block Solutions，简称DCBBS）。该产品组合将即插即用的整机柜系统与液冷基础设施、网络、数据中心管理软件及现场服务融为一体。

该公司表示，目前正在交付基于英伟达Vera CPU和Vera Rubin平台、GB300 NVL72、HGX B300以及RTX 6000 Pro产品的系统，同时也在交付基于AMD MI350和MI355加速器的系统。公司还在寻求合作伙伴关系，以扩大其液冷和风冷系统的应用范围，其中包括参与包含英伟达技术的思科安全AI工厂（Cisco Secure AI Factory），以及与NetApp联合验证的AI解决方案。

超微电脑正在扩大制造规模，并利用自动化技术精简运营和物流流程。公司预计2027财年的月产能将超过8,000台机柜，其中包含4,000台直接液冷机柜和4,000台风冷机柜。公司预计将在本财年内量产单机柜功率高达240千瓦的系统，并正为功率达到500千瓦的设计做准备。

制造业务的扩张包括在其硅谷绿色计算园区增建厂房、在亚太地区拓展整机柜和DCBBS生产，以及在其马来西亚园区开展子系统和整机柜业务。公司还计划在硅谷、中国台湾、美洲和中东地区增加产能。

2027财年展望

对于第二财季，超微电脑预计营收将在195亿美元至215亿美元之间；预计GAAP稀释后每股收益为1.59美元至1.83美元，非GAAP稀释后每股收益为1.66美元至1.90美元。

GAAP预测包含约8,900万美元的预期股权激励费用（扣除2,200万美元的相关税收影响）。该费用未包含在非GAAP每股收益预测中。

对于2027整个财年，管理层预计营收将在720亿美元至820亿美元之间，毛利率在11.8%至12.2%之间。

公司警告称，随着目标转向更大的客户和销售机会，季度业绩可能会出现波动。该策略可能会增加客户集中度和销售成本、降低毛利率，并导致营收可预测性下降。指出的其他风险还包括：若客户不再继续购买最新产品或附加组件，可能导致平均售价下降，以及不利的经济环境和关税提高。

由于截至11月3日演示说明会召开时，超微电脑尚未完成结账程序，因此上述财务数据均为初步且未经审计的数字。公司表示，在管理层及审计委员会审查并完成财务报告流程后，最终业绩可能会有重大差异。