QuidelOrtho因第三季度营收下滑收窄2026年业绩展望

QuidelOrtho Corporation（Nasdaq：QDEL）第三季度营收同比下降11.6%至6.189亿美元，原因在于呼吸道产品销售下滑以及中国市场的持续需求压力，抵消了该公司在华以外部分核心业务的增长。受此影响，公司收窄了2026全年的业绩指引。

这家体外诊断公司目前预计2026年营收为25.2亿至25.4亿美元，而此前的预测区间为25.2亿至26.0亿美元。公司还将调整后EBITDA指引从5.40亿至5.60亿美元收窄至5.40亿至5.45亿美元；同时，调整后每股摊薄收益预计为0.65至0.70美元，而此前预测区间为0.65至0.90美元。

QuidelOrtho表示，更新后的预测区间反映了与体外诊断最终定价指南相关的中国市场需求面临持续逆风。公司预计，剔除中国市场后，实验室（Labs）和免疫血液学（Immunohematology）业务的营收将继续保持低至中单位数的增长。

呼吸道产品与中国市场销售拖累营收

第三季度呼吸道产品营收下降38.7%至6880万美元。按固定汇率计算，来自中国市场的营收下降45.5%至4890万美元，其中中国实验室业务营收下降48.7%，中国免疫血液学业务营收下降25.7%。

按固定汇率计算，即时诊断（Point of Care）业务营收下降27.2%至1.196亿美元，实验室业务营收下降5.9%至3.532亿美元。献血员筛查（Donor Screening）业务营收下降88.4%至170万美元，分子诊断（Molecular Diagnostics）业务营收下降49.3%至240万美元。

免疫血液学业务相对稳定，营收为1.42亿美元，按固定汇率计算增长0.9%。若剔除中国市场，实验室业务营收按固定汇率计算增长3.8%，免疫血液学业务增长3%。剔除呼吸道产品、中国市场以及美国献血员筛查业务后，总营收按固定汇率计算增长3%至5.012亿美元。

按区域划分，北美营收按固定汇率计算下降13.4%至3.307亿美元，欧洲、中东及非洲地区（EMEA）下降2.8%至8690万美元。日本及亚太地区（JPAC）营收按固定汇率计算增长7.5%至7640万美元，拉丁美洲增长9.5%至7600万美元。

来自测定、试剂、耗材和服务的经常性营收占本季度销售额的96%，仪器业务占其余的4%。

调整后利润与利润率下滑

调整后EBITDA为1.48亿美元，低于去年同期的1.771亿美元，调整后EBITDA利润率为23.9%。调整后每股摊薄收益下降61%至0.31美元。

调整后毛利率收窄90个基点至47.8%。调整后营业费用下降3%至2.10亿美元，其中包括销售、营销及行政费用1.70亿美元，以及研发支出4000万美元。

在通用会计准则（GAAP）下，QuidelOrtho录得营业亏损750万美元，净亏损5380万美元。去年同期包含7.007亿美元的商誉减值计提，净亏损达7.33亿美元。最近一个季度包含5080万美元的无形资产摊销、1250万美元的资产减值计提以及710万美元的重组、整合及其他费用。

2026年前九个月，按固定汇率计算，营收下降7.8%至18.7亿美元。调整后EBITDA总计3.86亿美元，调整后每股摊薄收益下降75%至0.41美元，调整后毛利率下降300个基点至45.3%。

现金流与杠杆率仍具约束力

第三季度自由现金流为30万美元，其中经营性现金流为2000万美元，资本支出为2000万美元，资产处置收益为100万美元。前九个月自由现金流为负2.03亿美元，反映出经营活动所用现金1.24亿美元以及资本支出8100万美元，部分被200万美元的处置收益所抵消。

截至本季度末，QuidelOrtho拥有的现金为1.66亿美元，净债务为28亿美元。净债务为过去十二个月调整后EBITDA的5.2倍，而根据其信贷协议计算的备考杠杆率为4.5倍。

展望2026年，管理层假设折旧费用为2.55亿至2.60亿美元，利息费用为2.19亿至2.23亿美元，有效税率约为27%，资本支出为1.15亿至1.25亿美元（不包括根据试剂租用协议投放的仪器）。

该业绩展望仍受到呼吸道和非呼吸道产品需求波动、中国医保报销与定价政策变化、供应链及生产中断、产品研发或监管延迟、关税与贸易政策走向，以及重组和其他战略举措执行情况的影响。