FOA第三季度放款量增长24% GAAP亏损扩大

Finance of America Companies Inc.（纽交所代码：FOA）公布的2026年第三季度财报显示，其反向抵押贷款业务量增加，流动性有所增强；然而，公允价值变动导致GAAP下出现较大幅度的亏损，且调整后收益较上一季度下滑。公司表示，全年放款量仍有望达到28亿美元，处于业绩指引区间的下限。

FOA自称为美国最大的反向抵押贷款平台，市场份额约为36%。该公司第三季度进件量为11亿美元，同比增长20%；放款量同比增长24%，达到7.48亿美元。

公司第三季度GAAP净亏损为1.1亿美元。扣除公允价值变动及其他特定项目后，调整后净利润为600万美元，即每股0.28美元，而第二季度则为1900万美元，即每股0.84美元。

调和项目包括本季度1.25亿美元的公允价值变动，高于上一季度的8400万美元。这些变动涵盖受市场输入值或模型假设影响的贷款、留存债券及相关债务，以及特定负债、可转换债券和高级债券折价摊销。

2026年前九个月，FOA的GAAP净亏损为1.03亿美元，即每股亏损3.49美元，而2025年同期净利润为1.31亿美元。今年迄今调整后净利润为5100万美元，即每股2.26美元，低于去年同期的6000万美元（即每股2.33美元）。

退休解决方案业务量实现增长

第三季度退休解决方案业务的调整后净利润为900万美元，低于第二季度的1500万美元。该业务板块的收入利润率（按收入除以放款量计算）为9.0%，而2026年上半年为10.6%。财报演示文档将利润率下降归因于高利率的时间滞后影响，并表示管理层预计未来需求将增长，收入利润率也将恢复正常。

FOA还强调了其零售渠道生产力的提升。从二季度到三季度，零售业务商机数量下降了12%，但进件量增长了2%，已放款贷款数量增长了9%。每位信贷员的放款量比2025年第三季度高出40%，表明公司在现有需求基础上升成了更多业务量。

管理层表示，自2023年以来，进件量和放款量的年化增长率分别为21%和20%。展望2027年，FOA预计放款量将实现10%至20%的增长。

现金生成助力债务削减

本季度现金及现金等价物增加了3300万美元，从6月底的8500万美元增至1.18亿美元。新发放贷款和资本市场活动在本季度产生了2900万美元现金，在前九个月产生了1.45亿美元现金。

FOA表示，通过其赎回并重新发行计划生成的流动性以及手头现金，为2026年11月偿还6000万美元的高级担保债务提供了资金。管理层预计内部资本生成将支持其持续去杠杆战略。

投资组合管理板块实现调整后净利润1100万美元，而第二季度为1800万美元。在此期间，FOA完成了Onity住房抵押贷款客户权益转换服务投资组合的接入与整合。此外，该公司还在9月份完成了10亿美元的自营证券化业务，并表示市场需求强劲。

管理层预计投资组合管理板块将在不断扩大的投资组合中产生稳定的收益率。公司还预期在营销和技术领域的投资将带来回报，不过这些预期仍属于前瞻性展望。

截至本季度末，FOA的总权益为3.07亿美元，普通股每股账面价值为28.08美元，较第二季度末的33.20美元下降15%。公司及其他业务录得调整后净亏损1400万美元，上一季度亏损额为1300万美元。

公司提醒称，季度业绩可能无法代表全年或未来的表现。其业绩展望受经营业绩、流动性、资本资源、市场输入值和模型假设的不确定性影响，此外还受到监管备案文件中阐述的其他风险影响。