Shopify第三季度营收达37.4亿美元 自由现金流利润率达22%

Shopify（SHOP）在2026年第三季度实现商品交易总额（GMV）1190亿美元，营收达到37.4亿美元，反映出商家活动的持续扩展以及更强的经营杠杆。按固定汇率计算，GMV同比增长30%，公司按固定汇率计算的营收增长则为32%。

毛利润增长28%至17.8亿美元。毛利率为47.6%，而上年同期为48.9%，表明该季度毛利润增速慢于营收增速。

随着费用相对于公司不断扩大的营收基数有所下降，盈利能力和现金生成能力得到增强。调整后营业费用总计10.7亿美元，占营收的29%，低于2025年第三季度的33%。销售与营销费用占营收的12%，研发费用占11%，一般及行政费用占3%，交易及贷款损失占3%。

自由现金流从上年同期的5.07亿美元增至8.16亿美元，将非GAAP自由现金流利润率从18%提升至22%。截至2026年9月30日的12个月内，Shopify报告自由现金流为27亿美元，自由现金流利润率为19%。同期营业利润为21亿美元，营业利润率为15%。

支付与国际贸易支持规模

该季度Shopify Payments处理的支付总额（GPV）为810亿美元。其渗透率（即通过Shopify Payments处理的GMV占比）为68%，高于上年同期的65%。

按固定汇率计算，欧洲地区的GMV增长率为33%，北美地区为28%，而按固定汇率计算的总GMV增长了30%。Shopify表示，根据美国人口普查局2025年的数据以及公司剔除POS（销售点）交易后的美国GMV计算，其商家在美国电商市场所占份额超过14%。

演示文稿还强调了商家群体的持久性。对比最近四个季度与该群体最初四个完整季度，2015年第一季度加入的商家群体带来的营收增长了3.4倍，相当于12%的年均复合增长率。该计算剔除了Shopify原有的物流业务。

Shopify拓展其在人工智能驱动型商业中的角色

管理层强调，Shopify正在打造成为AI Agent（智能体）及其他销售渠道的底层商业基础设施。该公司在ChatGPT、Claude、Gemini、微软Copilot和Grok等服务中添加了连接器、插件和商业工具，演示文稿中提到在八周时间内推出了15项功能。

Shopify表示，来自AI渠道的商家店铺流量同比增长3.3倍，而源自AI搜索的订单量增长了2.6倍。AI引流会话的转化率比自然搜索会话高出64%，且来自AI渠道的新买家下单率是其他在线渠道的两倍。这些数据是基于截至第三季度Shopify全球搜索API的使用情况统计的。

该公司的策略是让商家能够通过多种AI工具开启、构建和管理业务，而Shopify则在底层提供商业引擎。Shopify在演示文稿中未提供未来季度的具体数值业绩指引。

前瞻性预期仍取决于包括人工智能在内的各类新兴技术的应用及影响所带来的不确定性。Shopify还将对第三方服务提供商的依赖、网络攻击或安全漏洞以及严重的软硬件缺陷列为其面临的风险。公司警告称，如果其假设被证明不正确或上述风险发生，实际结果可能会产生重大差异。