印刷业务疲软抵消数字业务增长 People Incorporated第三季度营收下滑4%

People Incorporated公布的2026财年第三季度营收同比下降4%，数字及新兴业务的持续增长被纸媒业务更剧烈的下滑所抵消。调整后EBITDA总额基本稳定在5500万美元；同时公司表示，与人工智能相关的搜索行为改变加速了网页会话量的下滑，并对数字广告业务带来压力。

总营收从上年同期的4.47亿美元降至4.31亿美元。公司旗下出版业务部门People Inc.实现营收4.10亿美元，同比下降5%，其调整后EBITDA下降7%至7000万美元。“新兴及其他”业务营收增长21%至2100万美元，调整后EBITDA从100万美元增至400万美元。

尽管面临搜索压力，数字业务仍保持增长

People Inc.数字业务营收增长2%至2.89亿美元，标志着该公司数字业务营收实现了连续第12个季度的增长。数字业务调整后EBITDA微跌2%至7200万美元。

该业务的构成继续摆脱对网页会话的依赖。非基于会话的营收占数字业务营收的43%，同比增长15%。该类别包括社交及社交视频、活动、Apple News、内容分发授权、AI合作、产品授权和数字订阅。People Inc.在本季度记录了260亿次平台外浏览量。

基于会话的营收占数字业务营收的57%，同比下降6%。核心会话量下降26%，其中谷歌搜索流量下降22%，而AI概览（AI Overview）渗透率达到82%。公司表示，更强劲的广告表现、销售执行力和更高的费率部分抵消了流量下滑的影响。

数字广告营收下降8%，反映出人工智能对网页会话量的影响。效果营销营收增长2%，受到Prime Day举办时间的影响；而在内容和AI授权的带动下，授权营收增长了49%。

纸媒业务仍是主要拖累因素

纸媒业务营收下降16%至1.28亿美元，主要是由于广告销售额减少以及持续的业务组合合理化调整。纸媒业务调整后EBITDA下降32%至800万美元。

《野兽日报》（The Daily Beast）和Vivian Health推动了“新兴及其他”业务的增长。《野兽日报》营收增长39%，利润率有所改善；Vivian Health营收增长18%（第二季度增长率为12%），同时利润率也有所扩大。

公司层面成本为1900万美元，而上年同期为2200万美元。People Incorporated计划在第四季度裁员，以使资源与增长保持一致，并预计与People Inc.的公司职能整合将在2027年第一季度末之前完成。过渡期结束后，在未来对People Inc.领导层成本进行任何重新分配之前，其目标是实现每年约4500万美元的公司运营费用运行率，以及每年约3000万美元的股权激励费用。

2026年前瞻与资本配置

展望第四季度，管理层预计People Inc.数字业务营收将实现低至中单位数增长。全年数字业务营收增长率预计在中单位数区间。公司还预计，全年纸媒业务调整后EBITDA将大致抵消People Inc.未分配的公司层面成本。

People Incorporated预计全年调整后EBITDA为2.63亿至2.83亿美元，其中包括来自People Inc.的3.30亿至3.45亿美元、来自“新兴及其他”业务的1300万至1500万美元，以及7700万至8000万美元的公司层面成本。在扣除股权激励、折旧、摊销、重组、交易相关成本和诉讼事项后，预计全年营业利润将在600万至4900万美元之间。

该公司报告现金总额为13亿美元，并指出截至9月30日的12个月内，People Inc.的自由现金流为1.86亿美元。现金的潜在用途包括股票回购、People Inc.的收购以及债务回购。截至10月30日，公司已获得回购1250万股股票的授权，并表示People Inc.的收购战略专注于与消费者建立直接关系。

根据演示材料中引用的信息，People Incorporated还持有美高梅国际酒店集团（MGM Resorts International）6680万股股票，价值20亿美元，相当于26.6%的少数股权。其非核心资产变现计划包括Turo、Vivian Health、《野兽日报》（The Daily Beast）、IAC大楼和知识产权。

主要不确定因素包括AI驱动的搜索带来的进一步变化、对搜索引擎和第三方平台的依赖、广告需求疲软、纸媒业务持续下滑与成本压力，以及公司完成公司职能整合的能力。演示材料还指出，债务、战略交易、隐私与网络安全风险、竞争以及涉及谷歌（Google）诉讼的时间和结果，都是可能影响未来业绩的潜在因素。