Metallus第三季度利润增长；停产将拖累第四季度EBITDA

Metallus Inc.（纽约证券交易所代码：MTUS）公布第三季度销售额和利润均实现增长，这主要得益于更强的价格和产品组合；但该公司同时警告称，计划中的年度检修及季节性出货量下降将导致第四季度调整后EBITDA环比有所回落。

2026年第三季度净销售额同比增长10%，从3.06亿美元增至3.372亿美元，但较第二季度的3.41亿美元有所回落。净利润从上年同期的810万美元和上一季度的890万美元增至2380万美元，净利润率为7.1%。

调整后EBITDA达到3450万美元，较2025年第三季度和2026年第二季度均增长19%。调整后EBITDA利润率从上年同期的9.5%和第二季度的8.5%升至10.2%。调整后稀释每股收益为0.35美元，上年同期为0.27美元，上一季度为0.26美元。

价格与产品组合支撑盈利能力

Metallus表示，不含原材料附加费的每吨基础销售额同比增6%，环比增4%。与上年同期相比，价格和产品组合为调整后EBITDA贡献了1230万美元。这一有利因素被原材料价差下降带来的330万美元损失以及600万美元的制造业务不利因素所部分抵消。

环比来看，价格和产品组合为调整后EBITDA增加了960万美元，而出货量下降和制造表现下滑则分别使该指标减少了370万美元和360万美元。

粗钢冶炼产能利用率为76%（剔除限电估计带来的3个百分点影响），而2026年第二季度和2025年第三季度均为74%。

航空航天与国防是唯一公布的出货量实现同环比双增长的终端市场。出货量从第二季度的2.0万吨和上年同期的1.6万吨增至2.2万吨，同时每吨基础销售额增至2621美元。

工业领域出货量从对比期间的6.5万吨均降至6.3万吨，但每吨基础销售额增至1285美元。汽车领域出货量为7.0万吨，低于上一季度的7.5万吨和上年同期的7.2万吨，每吨基础销售额为1378美元。能源领域出货量共计1.1万吨，上一季度为1.4万吨，上年同期为1.0万吨；每吨基础销售额增至1669美元。

Metallus还强调了获得美国国防后勤局授予的一项合同以及首批1.25亿美元的采购订单。公司表示，该合同为其在航空航天与国防领域的长期机遇提供了支持，但未来的追加交付订单以及该合同下特种钢交付的最终价值仍存在不确定性。

第四季度检修将使业绩承压

由于正常的年末季节性因素，Metallus预计第四季度出货量将较第三季度出现高个位数百分比的下降，但仍高于上年同期第四季度。受交货周期和预期产品组合影响，预计价格和产品组合将环比略有下降。

公司宣布对未签署年度定价协议的棒材以及淬火加回火无缝机械管客户提价60美元/吨，于10月初生效。

与第三季度相比，年度停产检修预计将使第四季度调整后EBITDA减少约1000万至1500万美元。Metallus将预期的影响归因于停产新增成本，以及冶炼利用率环比下降导致的固定成本杠杆效应降低。

因此，预计第四季度调整后EBITDA将低于第三季度水平，但管理层预计盈利能力同比2025年第四季度将有所改善。2026全年调整后EBITDA预计为1亿美元至1.05亿美元。Metallus未提供第四季度调整后EBITDA前景的GAAP调节表，因为年末养老金及其他离职后福利义务的重新计量目前尚无法进行合理估计。

该季度运营现金流为700万美元。截至9月30日，Metallus拥有9860万美元的现金及现金等价物，总流动资金为3.887亿美元，其中包括2.901亿美元未提取额度。公司报告其信贷设施下无借款。

Metallus指出，客户需求波动、贸易政策、原材料和能源成本、供应链限制、劳动力供应、制造中断以及资本项目执行是其面临的主要不确定因素。公司还警告称，预期的国防相关业务增长部分取决于能否实现预期的生产吞吐量以及是否能获得额外的政府交付订单。