伊坎企业第三季度转亏 因投资业绩抵消能源收益

由于投资板块大幅下滑抵消了能源板块更强劲的业绩以及出售 Pep Boys 带来的收益，伊坎企业（Icahn Enterprises L.P.，Nasdaq: IEP）第三季度转为亏损。尽管如此，其参考净资产价值较上一季度末增加了8.65亿美元，同时该交易带来了6.45亿美元的净收益。

截至2026年9月30日的三个月中，这家多元化控股公司录得归属于IEP的净亏损为2.25亿美元，即每存托单位亏损0.31美元。相比之下，2025年第三季度净利润为2.87亿美元，即每单位收益0.49美元。

归属于IEP的调整后EBITDA为亏损2.14亿美元，而去年同期调整后EBITDA为正7500万美元。IEP自2026年3月31日起修改了其调整后EBITDA的计算方式，剔除了能源板块某些套期保值、可再生燃料标准（Renewable Fuel Standard）以及存货重估的影响。公司表示，这一非通用会计准则（non-GAAP）指标应被视为对美国通用会计准则（U.S. GAAP）业绩的补充。

投资亏损抵消能源收益

投资板块录得归属于IEP的净亏损为6.10亿美元，而去年同期亏损为1600万美元。其归属于IEP的调整后EBITDA同样为负6.10亿美元。

该投资基金在本季度的回报率为-31.3%，若剔除炼油套保则为-5.5%。截至9月30日，这些基金的名义净空头风险敞口为7%；若剔除炼油套保，名义净多头风险敞口为57%。IEP在该基金中投资的公允价值约为14亿美元。

能源板块做出了最大的正面贡献。该板块净销售额从19.5亿美元增至32.8亿美元，调整后EBITDA从1.80亿美元增至5.82亿美元。归属于IEP的净利润从2.58亿美元升至3.98亿美元，归属于IEP的调整后EBITDA从9800万美元升至4.04亿美元。

CVR Energy 的石油业务在本季度平均日加工量约为22.8万桶。每桶加工量的炼油利润率从去年同期的35.65美元增至45.56美元。在氮肥方面，尿素硝酸铵（UAN）的平均出厂实现价格下降11%至每吨309美元，而合成氨的对应价格则上涨20%至每吨637美元。CVR Energy 宣布派发每股0.10美元的季度现金股息。

出售 Pep Boys 重塑汽车板块业绩

IEP于8月20日完成了对 Pep Boys – Manny Moe & Jack Holding Corp. 的出售，获得6.45亿美元的净收益，并确认了约2.15亿美元的税前收益。公司保留了 AAMCO Transmissions 以及 Total Care and Precision Tune Auto Care 特许经营业务。

汽车板块的净销售额及其他营业收入从去年同期的3.74亿美元降至1.95亿美元，反映出出售资产后业务规模有所缩小。调整后EBITDA为亏损400万美元，而上年同期为盈利900万美元。该板块录得净利润2.37亿美元（上年同期为亏损2100万美元），本期计入了与 Pep Boys 交易相关的收益。

IEP的其他运营板块（食品包装、房地产、家居时尚和制药）合计产生归属于IEP的调整后EBITDA为100万美元，而去年同期为亏损800万美元。其中，房地产调整后EBITDA增加了1100万美元，食品包装的贡献增加了200万美元，家居时尚持平，制药调整后EBITDA减少了400万美元。这些业务归属于IEP的合计净亏损为1.60亿美元，而去年同期为净利润1.82亿美元。

净资产价值与流动资金增长

截至9月30日，参考净资产价值总计约34.7亿美元，高于6月30日的26.0亿美元。赋予 CVR Energy 的预估价值从19.6亿美元增至36.3亿美元，而控股公司在投资基金中的权益从19.8亿美元降至13.7亿美元。出售 Pep Boys 后，伊坎汽车集团（Icahn Automotive Group）的参考价值从7.65亿美元降至2.15亿美元。

IEP提醒称，参考净资产价值是管理层的估值指标，并不代表其存托单位的市场价格。某些数值依赖于市场价格，而其他数值则采用可能产生不同估算值的估值方法和假设。

截至季度末，总流动资金为42.3亿美元。其中包括控股公司现金及现金等价物9.21亿美元、投资于基金的13.5亿美元、子公司现金13.7亿美元以及子公司可用的循环贷款额度5.82亿美元。控股公司债务为44.2亿美元。

IEP宣布派发第二季度每存托单位0.50美元的分红。演示文稿未提供更广泛的业绩指引。公司指出，子公司的经营业绩可能不足以支持向母公司支付分红，且法律要求或债务契约可能会限制资金转账。公司还指出了利率、地缘政治冲突、大宗商品市场动荡、关税、制裁以及政治和监管不确定性等可能导致未来业绩与当前预期产生出入的因素。