希尔曼第三季度销售额增长7.7% 2026年营收展望收窄

希尔曼 (HLMN) 在第三季度营收增长 7.7% 后下调了 2026 财年净销售额指引区间，同时调整后 EBITDA 增速落后于销售额增长且利润率有所下降。尽管下调了销售额预测区间的上下限，这家五金产品和零售解决方案提供商仍维持了全年调整后 EBITDA 和自由现金流预测。

在截至 9 月 26 日的 13 周内，净销售额从上年同期的 4.249 亿美元增至 4.575 亿美元。调整后 EBITDA 增长 2.4% 至 9020 万美元，但调整后 EBITDA 利润率从 20.7% 降至 19.7%。调整后毛利率亦从 51.7% 收窄至 50.8%。

按通用会计准则 (GAAP) 计算的净利润从上年同期的 2320 万美元（即每股 0.12 美元）下降至 630 万美元（即摊薄后每股 0.03 美元）。最近一个季度的业绩包含 1350 万美元的再融资成本，以及 860 万美元的交易与整合费用（主要与收购活动相关）。

希尔曼目前预计 2026 财年净销售额为 16.6 亿至 16.8 亿美元，而此前的预测区间为 16.7 亿至 17.2 亿美元。该公司维持其调整后 EBITDA 预测在约 2.85 亿美元不变，自由现金流指引维持在 1.05 亿至 1.15 亿美元不变。

机器人与加拿大业务领跑分部增长

所有三个可报告分部的营收均实现增长，但其中两个分部的调整后 EBITDA 利润率有所下降。

五金与防护解决方案分部是希尔曼最大的业务分部，实现营收 3.470 亿美元，增长 5.4%。调整后 EBITDA 下降 4.1% 至 6320 万美元，该分部的利润率缩窄 180 个基点至 18.2%。

该分部的紧固件和五金销售额有所增长，但个人防护产品销售额有所下降。在全公司范围内，紧固件与五金营收从 2.824 亿美元升至 3.139 亿美元，而个人防护产品营收从 8130 万美元降至 7080 万美元。

机器人与数字解决方案分部营收增长 19.2% 至 6980 万美元。调整后 EBITDA 增长 13.4% 至 2090 万美元，而利润率下降 150 个基点至 29.9%。钥匙和遥控钥匙贡献了该类别的大部分增长，其营收从上年同期的 5130 万美元增至 6320 万美元。雕刻与磨锐业务营收保持基本稳定，为 970 万美元。

加拿大业务报告营收 4070 万美元，增长 9.2%。调整后 EBITDA 增长 61.6% 至 610 万美元，利润率提升 490 个基点至 15.1%。

在 2026 财年的前 39 周内，合并营收增长 7.0% 至 12.7 亿美元。调整后 EBITDA 为 2.174 亿美元，与上年同期的 2.178 亿美元基本持平，而利润率从 18.3% 降至 17.1%。今年迄今的 GAAP 净利润为 2270 万美元，低于上年同期的 3870 万美元。

现金流改善，收购推高杠杆率

第三季度自由现金流从 910 万美元增至 5110 万美元，反映出经营活动净现金流为 6990 万美元，资本支出为 1880 万美元。今年迄今的自由现金流达到 8700 万美元，高于上年同期的 1890 万美元。

希尔曼在该季度完成了对工业紧固件一级分销商 Kanebridge 的收购。该公司还对其信贷设施进行了再融资，将其 B 类定期贷款的到期日延长至 2033 年，旋转信贷设施的到期日延长至 2031 年。融资包括 7.35 亿美元的高级担保 B 类定期贷款、3.75 亿美元的基于资产的旋转信贷设施，以及用于为 Kanebridge 交易提供资金的 2 亿美元附加定期贷款。

截至季度末，净债务为 9.326 亿美元，高于 2025 年 12 月 27 日的 6.658 亿美元。净债务为过去 12 个月调整后 EBITDA 的 3.4 倍，而 2025 年底为 2.4 倍。希尔曼估计，如果在整个过去 12 个月内都拥有 Kanebridge，杠杆率将在 3.1 倍左右。

该公司还在该季度以 7.75 美元的平均价格回购了 60 万股股票，总额为 500 万美元。今年迄今的客户订单满足率保持在 90% 以上的高位区间。

作为其在 2026 年 3 月投资者日上概述的实现 25 亿美元净销售额路径的一部分，管理层继续致力于实现 8% 至 12% 的五年期营收复合年增长率目标。希尔曼还表示，公司正在推进其“双水龙头”供应链策略，以多元化采购渠道、优化成本并缓解不断增加的费用开支。

公司列举了影响维修、翻新和建筑支出的经济状况、通货膨胀、关税、原材料和运输成本、竞争、客户集中度、汇率波动以及监管变化等影响其预期的风险因素。收购 Kanebridge 后杠杆率提高，也使得业绩依赖于被收购业务的贡献以及公司管理扩大的债务规模的能力。