汉瑞祥在第三季度销售额增长后上调2026年业绩预期

在第三季度销售额增长4.0%（得益于美国牙科商品、专业种植体和技术产品的支撑）后，亨利泰恩（Henry Schein）上调了2026财年全年盈利指引。这家医疗保健产品分销商目前预计非GAAP稀释后每股收益为5.50美元至5.56美元，高于此前预测的5.29美元至5.39美元区间，而其销售额增长预测维持不变。

截至2026财年的该季度，亨利泰恩报告全球销售额为34.7亿美元，上一财年同期为33.4亿美元。按当地货币计算的内部销售额增长率为3.1%。非GAAP稀释后每股收益增长13.0%至1.56美元，而调整后EBITDA增长8.7%至3.21亿美元。

该季度包含每股0.19美元的关税退税净收益。扣除该收益及上年同期的重新计量收益后，调整后非GAAP每股收益为1.37美元，较上年同期的1.15美元增长19.1%。亨利泰恩表示，经营业绩、股票回购及其他项目推动了基础业绩的增长。

在GAAP准则下，营业利润增长18.6%至1.93亿美元，营业利润率扩大69个基点至5.57%。归属于亨利泰恩的GAAP净利润从1.01亿美元增加至1.19亿美元，而稀释后每股收益增长26.2%至1.06美元。

非GAAP毛利润增长7.7%至11.1亿美元，毛利率扩大111个基点至31.83%。该公司表示，若扣除关税退税收益，基础毛利率提升约30个基点。非GAAP营业利润增长6.6%至2.79亿美元，相应的营业利润率增加20个基点至8.03%。

牙科市场份额扩大 拉动分销业务增长

全球分销及增值服务事业部的销售额增长3.7%至29.4亿美元，按本地货币计算的内部增长率为2.9%。公司将这一业绩归功于新客户的增加、客户支出份额的提高以及自有和独家产品的增长。

全球牙科业务销售额增长5.4%至18.1亿美元。美国牙科商品销售额增长8.6%，主要反映出市场份额扩大带来的销量增长。全球牙科商品销售额在按本地货币计算的内部基础上增长5.1%，而牙科设备销售额在传统设备的支撑下增长2.4%。

全球医疗业务销售额增长1.1%至11.4亿美元，按本地货币计算的内部增长率为1.0%。核心医疗销售额增长3.6%，居家解决方案（Home Solutions）销售额增长11.4%，但被即时诊断（PoCT）和疫苗销售额下滑所抵消。

分销业务的营业利润从1.78亿美元增加至2.21亿美元。扣除净关税收益后，在销售额增长及自有品牌更高贡献的推动下，营业利润增长13.6%，利润率扩大60个基点。

专业种植体与云产品 支撑其他业务板块

全球专业产品销售额增长6.1%至3.91亿美元，按本地货币计算的内部增长率为3.4%。增长来自欧洲的高性价比和高端种植体，以及美国的SIN 360性价比种植体。

列报的专业产品营业利润为5600万美元，而上年同期为7100万美元，列报营业利润率为14.3%。公司表示，扣除关税退税及上年同期重新计量收益的影响后，专业产品营业利润增长13.5%，利润率扩大81个基点。

全球技术业务销售额增长5.2%至1.81亿美元，按本地货币计算的内部增长率为6.5%。基于云的平台、人工智能新产品、客户增加以及定价策略共同推动了这一增长。技术业务营业利润增长15.5%至5300万美元，营业利润率扩大260个基点至29.1%，主要归因于美国诊所管理业务毛利率的提升。

盈利前景上调 与针对性投资

亨利泰恩维持其4.5%至5.5%的全年销售额增长预期。公司将其调整后EBITDA预期从此前的中高个位数增长上调至高个位数增长。按中点计算，新的非GAAP每股收益指引代表着较上年增长11.3%。

该前景反映了基础业绩改善及已确认的关税退税净收益。指引假设在2026年剩余时间内不会出现重大额外关税退税或重新计量收益，并计入了约24%的有效非GAAP税率。

管理层计划选择性地增加第四季度在已实现客户与市场份额增长方面的增长倡议支出。战略重点包括自有产品、诊所管理软件、基于云及具备AI功能的解决方案、医疗居家解决方案、共享服务、集中采购与定价能力以及提升生产力。

该季度经营现金流总额为1.61亿美元，公司预计全年经营现金流将超过净利润。亨利泰恩在该季度资本支出为3000万美元，并回购了1.25亿美元的股票，授权限额内还剩3.30亿美元。截至2026年9月26日，其债务与调整后EBITDA的比率为2.8倍。

该指引仍受到多重风险影响，包括关税及贸易政策变化、供应链中断、对第三方制造商及供应商的依赖、竞争、监管要求、网络安全威胁、重组执行、收购与合资企业整合、诉讼、领导层过渡、汇率波动以及更广泛的经济或地缘政治状况。由于在不付出不合理努力的情况下无法估计某些重组、价值创造及相关费用的时间与规模，该公司未提供其2026财年非GAAP每股收益及调整后EBITDA预测的GAAP调节表。