金融解决方案业务重回有机增长 费哲重申2026年展望

在第三季度内生营收同比持平后，Fiserv (FISV) 重申了其2026财年业绩指引。金融解决方案业务恢复内生增长，弥补了商户解决方案业务的下滑。这家支付与金融科技公司预计，调整后营收和内生营收将在第四季度恢复增长，并将“Elevate项目”的成本节减目标从5亿美元翻倍至10亿美元。

截至9月30日的第三季度，按美国通用会计准则（GAAP）计算的营收同比下降1%至52.0亿美元。剔除邮费补偿后的调整后营收同样下降1%至48.5亿美元，内生营收保持不变。2026财年前九个月，调整后营收与内生营收均下降3%。

调整后营业利润从上年同期的18.2亿美元降至15.1亿美元，调整后营业利润率收窄580个基点至31.2%。调整后每股收益下降14%至1.75美元。Fiserv表示，第三季度调整后营收符合其于8月6日提供的业绩预期。

在GAAP准则下，公司报告归属于Fiserv的净亏损为59.4亿美元，即稀释后每股亏损11.17美元。该业绩包含64.5亿美元的非现金商誉减值计提，主要是由于公司股价和市值持续下跌触发了减值测试。税后减值调整额为64.0亿美元。

金融解决方案业务恢复内生增长

金融解决方案业务实现调整后营收23.3亿美元，与上年同期基本持平，而内生营收增长2%。这标志着该部门重回内生增长轨道，不过今年迄今的内生营收仍下降4%。

发卡业务（Issuing）表现最为强劲，营收增长5%至8.40亿美元，内生营收增长7%。在册账户数增长5%，公司表示主要项目已在三季度内上线运营。

数字支付业务营收下降3%至9.14亿美元，但内生营收持平。支付平台交易量增长4%，而消费者支付交易量下降1%。Zelle交易量增长达23%。

银行业务营收下降3%至5.77亿美元，内生营收下降5%。包括Finxact在内的核心账户和头寸保持高单位数增长。Fiserv表示，今年迄今核心银行业务的净客户流失率改善了25%以上，其中流失减少了两位数百分比，新获客户增加了50%以上。公司表示仍有望恢复至历史流失率水平。

金融解决方案业务的调整后营业利润率为38.1%，而2025年第三季度为42.5%。

尽管Clover业务量增长，商户解决方案业务依然承压

商户解决方案业务调整后营收下降3%至25.2亿美元，内生营收下降2%。调整后营业利润率从上年同期的37.2%降至28.7%。

小微企业业务营收下降2%至17.1亿美元，内生营收下降1%。企业业务调整后营收与内生营收均下降3%至5.61亿美元，而处理业务营收下降7%至2.47亿美元。全球小微企业业务量增长2%，与二季度持平；企业交易量增长5%。

剔除此前披露的网关迁移相关业务量后，Clover总支付额（GPV）同比增长11%。报告的GPV增长9%，第三季度年化GPV达到3680亿美元。Clover处理业务营收增长12%，但Clover总营收仅增长1%。

增值服务渗透率为23%，低于上年同期的26%。Fiserv表示，若剔除预期因素，渗透率保持稳定。公司继续预计2026财年Clover GPV（不含网关迁移）增长10%至15%，并预计第四季度报告的Clover总营收将恢复两位数增长。

维持业绩指引，计划资本回报

Fiserv重申其2026财年业绩预期：内生营收增长率为-1%至持平，调整后营收增长率为-1.5%至-0.5%。公司继续预计调整后营业利润率为31%至31.5%，调整后每股收益为7.20美元至7.40美元。

自由现金流转化率预计约为调整后净利润的90%。管理层还预计调整后有效税率为19%，资本支出占调整后营收的比例为高单位数。

第三季度自由现金流为6.79亿美元，资本支出总计4.82亿美元。过去12个月的自由现金流转化率为91%，而截至2025年9月的12个月则为93%。Fiserv在第三季度未进行股票回购，但预计将在第四季度回购5亿美元的股票。

该预期仍面临多项风险，包括竞争压力、客户需求变化、“One Fiserv”行动计划的执行情况、技术和网络安全故障、商户联盟表现、监管法规、经济和政治状况、汇率波动、收购事项，以及可能发生的额外非现金商誉减值计提。