DigitalOcean上调2026年业绩展望，第三季度营收大涨40%

在第三季度营收同比增长 40%（创下十年来最快增速）后，云基础设施提供商 DigitalOcean（纽约证券交易所代码：DOCN）上调了 2026 年业绩预期，并预计 2027 年营收增长至少达到 60%。该公司表示，随着数据中心产能的扩大，AI 使用量的增长推动年化可重复订阅收入（ARR）达到 12.9 亿美元，同时盈利能力和现金流生成能力保持积极态势。

第三季度营收从上年同期的 2.296 亿美元增至 3.212 亿美元。DigitalOcean 创纪录地新增了 1.6 亿美元的增量 ARR，同比增长 266%，使总 ARR 达到 12.85 亿美元。该公司称，该季度是其连续第五个营收环比增速加快的季度。

调整后 EBITDA 增长 45% 至 1.442 亿美元，利润率为 45%。调整后营业利润为 7400 万美元，占营收的 23%。在 GAAP（通用会计准则）计量下，DigitalOcean 的毛利率为 50%，营业利润率为 10%。

过去 12 个月的调整后自由现金流增长 24% 至 2.2 亿美元，相当于 20% 的利润率。业绩演示材料指出，调整后业绩扣除了股权激励费用、已收购无形资产摊销以及特定收购、重组和减值成本等项目。

AI 客户推动 ARR 扩张

来自 AI 客户的 ARR 达到 3.76 亿美元，同比增长 288%，占公司总 ARR 的 29%。DigitalOcean 将该指标定义为：使用至少一种 AI 相关产品或基础设施服务的客户所带来的年化收入，包括这些客户在公司的基础设施即服务（IaaS）以及平台或软件产品上的支出。

该公司表示，AI Token 处理量较上一季度增长了约十倍。来自 AI 客户的收入中，约有 90% 来自同时也使用核心云产品的客户，而上年同期这一比例为 81%。这种组合表明，AI 的采用越来越伴随着对虚拟机、网络、存储、高性能文件系统、Kubernetes 和其他云服务的需求，而不仅仅局限于裸金属基础设施。

DigitalOcean 报告核心云 ARR 超过 9 亿美元，实现了两位数的同比增长。总营收中约有 60% 来自使用至少四种产品的客户，而在年化收入超过 10 万美元的 AI 账户中，约有 75% 使用了四种或更多产品。

规模较大的客户账户也有所增长。年收入超过 100 万美元的客户带来的 ARR 增长 273% 至 3.86 亿美元。这些客户占总 ARR 的 30%，高于上年同期的 11%。DigitalOcean 表示，前 25 大客户占营收的 27%，这支持管理层的观点，即业务并不依赖于单一客户。

该公司在该季度的 65 个工作日内推出了 70 多项产品和平台更新。其中包括托管代理（managed agents）、代理运行时（agent runtimes）、微型虚拟机、可观测性工具、推理路由、提示词缓存（prompt caching）以及数据库和计算产品的预览或发布。

产能扩张与融资

DigitalOcean 表示，公司已拥有约 180 兆瓦的已承诺数据中心容量，并正在为 2028 年及以后寻求更多容量。业绩演示材料显示，位于里士满、堪萨斯城和孟菲斯的设施在 2026 年前三个季度均按时或提前交付。该公司还签署了 2028 年新增 30 兆瓦容量的协议。

目前，该平台整个数据中心集群平均每活跃兆瓦产生约 1800 万美元的总 ARR，其中一些较新的合同每兆瓦超过 2000 万美元。管理层预计，更新一代的 GPU、弹性计算和更广泛的软件应用将支持单位容量带来更高的收入，但演示材料未对潜在增幅做出量化预测。

DigitalOcean 获得了 7.85 亿美元的设备租赁融资额度，作为其设备融资并使现金流出与收入匹配的主要手段。该公司还设立了 10 亿美元的按市价发行（ATM）股票计划，以提供额外的融资灵活性。截至季度末，净杠杆率低于 1.5 倍。

该公司报告的总流动资金约为 12 亿美元，包括 6.66 亿美元现金、1.79 亿美元证券和 3.97 亿美元循环信贷额度。公司通过同步进行的注册直接发行融资，回购了本金约 4.72 亿美元、2030 年到期的 0% 可转换债券；并表示计划利用手头现金在到期时或到期前偿付剩余的 3.12 亿美元 2026 年到期可转换债券。

营收与现金流预期上调

对于第四季度，DigitalOcean 预计营收在 3.48 亿至 3.51 亿美元之间，相当于同比增长 44% 至 45%。公司预测调整后 EBITDA 利润率为 42% 至 43%，Non-GAAP 稀释后每股收益为 0.30 至 0.32 美元。

DigitalOcean 将 2026 全年营收预期从 8 月份预测的 11.7 亿至 11.8 亿美元上调至 12.08 亿至 12.11 亿美元。新区间隐含增速约为 34%。公司还将其预计的调整后 EBITDA 利润率从 38.5%-39.5% 上调至 41%-42%，Non-GAAP 稀释后每股收益从 1.35-1.40 美元上调至 1.60-1.62 美元，调整后自由现金流利润率从 11%-13% 上调至 20%-22%。

对于 2027 年，该公司预计营收增长至少为 60%，根据其 2026 年指引的中点计算，这意味着营收将超过约 19.4 亿美元。

该预期仍面临风险，包括数据中心容量、电力和 GPU 的供应情况与到货时间；公司管理加速基础设施投资的能力；行业竞争；变化的客户需求；AI 产品采用情况；安全事件；产能限制；以及维持盈利能力和控制运营成本的能力。DigitalOcean 还警告称，其业绩波动以及未来非现金和其他费用的不确定性可能会影响实际业绩。