杜邦上调2026年业绩指引 因第三季度有机销售额增长5%

在第三季度有机销售额增长5%、调整后每股收益较上年同期备考水平增长31%后，杜邦公司（DuPont de Nemours Inc.）上调了2026年全年财务指引。医疗健康和航空航天领域的增长，结合生产率提升与经营杠杆效应，推动了盈利能力和现金流的增长。

持续经营业务净销售额同比增长4%，达到18.7亿美元。扣除汇率和业务组合影响的有机销售额增长5%，而汇率因素拉低了1个百分点的增长。杜邦表示，若扣除2025年第三季度因分拆相关活动导致第四季度订单提前而带来的3000万美元收益，有机增长率本应为7%。

持续经营业务GAAP净利润从1.02亿美元增加至1.71亿美元，相应利润率从5.7%提升至9.2%。非GAAP指标运营EBITDA增长8%，达到4.69亿美元。由于有机增长和生产率提升抵消了其他压力，运营EBITDA利润率从24.3%扩大至25.1%。与杜邦上年同期的备考业绩相比，利润率提高了90个基点。

调整后每股收益为2.09美元，较上年同期的报告值1.29美元增长62%，较备考调整后每股收益1.59美元增长31%。除了运营方面的提振作用外，净利息支出减少、税率降低以及总股本减少也对每股收益提供了支撑。

交易调整后自由现金流总计为3.41亿美元，占调整后收益的121%。该指标反映了持续经营活动提供的4.10亿美元现金，减去7100万美元的资本支出，并扣除了200万美元与分拆相关的交易成本及其他付款。

两大业务板块均实现增长

医疗健康与水处理技术板块收入增长4%至8.65亿美元，有机销售额同样增长4%。在个人防护和医疗包装的带动下，医疗健康技术实现了中单数位的有机增长。由于工业水处理、半导体和特种市场的需求被中东地区的业务中断部分抵消，水处理技术仅录得低单数位的有机增长。若扣除中东地区，水处理技术的有机销售额实现了中单数位增长。

该板块的运营EBITDA从2.46亿美元增加至2.63亿美元，利润率从29.6%扩大至30.4%。

多元化工业板块收入增长4%至10.00亿美元，其中包括5%的有机增长以及1个百分点的汇率逆风影响。在北美和亚洲市场的支撑下，建筑技术录得中单数位的有机增长。在航空航天和电动汽车电池应用的持续强劲带动下，工业技术也实现了中单数位的有机增长。

多元化工业板块的运营EBITDA从2.19亿美元增加至2.42亿美元，利润率从22.7%升至24.1%。

杜邦表示，其业务系统举措带来了超过2%的净生产率提升，并将按时按量交付率提高了100多个基点。该公司还强调，在电池热管理、航空航天密封部件和海水淡化超滤膜组件领域，订单呈现两位数增长趋势并成功赢得新客户。

上调全年业绩预期

杜邦目前预计2026年全年净销售额约为71.9亿美元，高于此前预期的71.6亿至71.9亿美元区间；运营EBITDA预计约为17.85亿美元，高于先前预期的17.5亿至17.7亿美元区间；调整后每股收益预计在7.47至7.52美元之间，高于此前预期的7.17至7.32美元。

该指引假设全年有机销售额增长约4.5%，运营EBITDA增长8%，且较2025年备考业绩的利润率提升80个基点。以此为基准，调整后每股收益预计增长21%至22%。

对于第四季度，杜邦预计净销售额约为18.25亿美元，运营EBITDA约为4.55亿美元，调整后每股收益为1.90至1.95美元。销售额预期假设有机增长约为8%；若扣除2025年第四季度3000万美元订单时间节点逆风的影响，有机增长率约为6%。

预计两大业务板块在第四季度均将实现高单数位的有机销售额增长。其中，医疗健康与水处理技术板块预计将受益于个人防护、医疗器械和工业水处理业务；多元化工业板块预计将在航空航天、工业和建筑终端市场实现增长。

杜邦完成了2.5亿美元的加速股票回购，并已基本完成另外1.0亿美元的公开市场回购。该公司还宣布计划在第四季度回购2.5亿美元的股票。所有股票及每股数据均反映了公司于2026年6月24日生效的3股合1股的反向股票拆细（缩股）。

这些业绩反映了杜邦重塑后的业务组合。半导体和互连业务已于2025年11月分拆为Qnity Electronics，而杜邦于2026年4月完成了对芳纶（Aramids）业务的出售。在报告期内，这两项业务均被列为已终止经营业务。

杜邦指出了可能影响其前景的几项不确定因素，包括与Qnity分拆及芳纶业务剥离相关的成本和负债、PFAS诉讼与补救义务、地缘政治和贸易限制、工业需求变化、外汇波动、原材料和物流成本，以及网络安全或运营中断。该公司还提到，由于无法合理确定某些业务组合、诉讼、环境、减值及税收影响，前瞻性非GAAP指引未与GAAP指标进行调节。