得益于Kito Crosby推动二季度增长，哥伦布麦金农上调2027财年展望

哥伦布麦金农公司（Columbus McKinnon Corp.，Nasdaq：CMCO）在收购 Kito Crosby 推动第二财季营收翻倍以上并扩大调整后利润率后，上调了 2027 财年的销售额、调整后 EBITDA 和调整后收益预期。不过，这家工业运动控制公司仍报告了通用会计准则（GAAP）净亏损，反映出较高的利息支出和收购相关成本。

在 2027 财年第二季度，净销售额同比增长 107%，达到 5.393 亿美元。于 2026 年 2 月 3 日收购的 Kito Crosby 贡献了 3.002 亿美元，而按要求剥离的部分美国电动环链葫芦及链条制造业务使销售额减少了 3390 万美元。在价格和销量的支撑下，哥伦布麦金农原有业务（Legacy Columbus McKinnon）销售额增长了 5%，其中自动化和直线运动等项目业务引领了增长。所有地区的销售额均有所增长。

该公司录得归属于哥伦布麦金农的净亏损为 2550 万美元，而上年同期净利润为 460 万美元。摊薄后每股亏损为 0.76 美元，相比之下，上年同期每股收益为 0.16 美元。业绩中包括 700 万美元的非现金收购库存账面价值调增费用和 1200 万美元的整合相关成本，以及增加的利息支出。

调整后 EBITDA 从 4020 万美元升至 1.112 亿美元，调整后 EBITDA 利润率从 15.4% 扩大至 20.6%。这一增长反映了收购和剥离的净贡献、定价、销量以及成本协同效益，但部分被商品成本通胀和更高的激励薪酬所抵消。

由于营业利润的增加抵消了利息支出增加带来的部分影响，调整后净利润从 1790 万美元增至 3110 万美元。调整后每股收益从 0.62 美元微降至 0.61 美元，原因在于较高的调整后利润被总股本增加所抵消，其中包括优先股转换后可发行的 2180 万股普通股。

订单与整合

第二季度订单额达到 5.626 亿美元，报告基准下增长 122%，备考（pro forma）基准下增长 13%，出货出单比（book-to-bill ratio）为 1.0。Kito Crosby 增加了 3.07 亿美元的订单。哥伦布麦金农原有业务受益于项目活动、起重产品组合的持续强劲以及自动化领域的推动，管理层还提到了强劲的报价活动和健康的需求转化管道。

积压订单同比增长 58%，达到 5.562 亿美元，其中包括来自 Kito Crosby 的 2.2 亿美元。在总积压订单中，预计有 2.913 亿美元将于第三季度出货，而 2.649 亿美元被归类为预计三个月以后出货的长期积压订单。

哥伦布麦金农表示，Kito Crosby 的整合仍在按计划推进，协同效益的实现超出了预期。整合工作包括协调团队与激励机制、统一数据与绩效指标、理顺产品、流程与系统，以及整合客户体验。在财年上半年，该公司报告调整后 EBITDA 利润率扩大了约 610 个基点，净杠杆率改善了 0.2 倍。

现金流、流动性与展望

上半年经营活动产生的净现金流总计 2110 万美元，而自由现金流为 460 万美元，较上年同期的负 630 万美元有所改善。上半年的现金流包含了 2300 万美元用于交易及整合成本的收购相关支出。该公司表示，为支持销售增长而进行的营运资金投资预计将在下半年加速转化为现金。

信贷协议约定的净杠杆率为 4.9 倍，较本财年初下降 0.2 倍。总流动资金为 5.32 亿美元，包括 4.21 亿美元的循环信贷可用额度以及 1.11 亿美元的现金和现金等价物。

哥伦布麦金农目前预计 2027 财年净销售额为 21.3 亿至 21.7 亿美元，而此前预测区间为 20.9 亿至 21.5 亿美元。预计调整后 EBITDA 为 4.25 亿至 4.40 亿美元，高于此前预测的 4.05 亿至 4.20 亿美元；预计调整后每股收益（EPS）为 2.00 至 2.15 美元，而此前预测为 1.90 至 2.10 美元。

该展望假设利息支出为 1.85 亿至 1.90 亿美元，摊销费用为 1.30 亿至 1.35 亿美元，折旧为 8000 万至 8500 万美元，资本支出为 4500 万至 5500 万美元。此外，还假设归一化有效税率为 25%，调整后摊薄流通股数为 5200 万股。由于未来调节项目存在不确定性，该公司未提供调整后 EBITDA 和调整后 EPS 指引的 GAAP 调节表。

主要不确定因素包括整合 Kito Crosby 的成本与复杂性、目标协同效应的时间点与实现情况，以及该公司降低杠杆率和扩大利润率的能力。哥伦布麦金农还将竞争状况以及更广泛的经济、政治和市场因素列为可能导致实际业绩偏离其展望的风险。