科睿唯安出售生命科学业务后2026年第三季度利润率提升

科睿唯安（Clarivate，纽约证券交易所代码：CLVT）公布2026年第三季度财报，随着公司完成以6亿美元出售生命科学与医疗健康业务并转型为双部门运营架构，其经常性有机增长表现更为强劲，调整后利润率进一步扩大。公司还概述了利用剥离资产所得收益及第四季度现金流进一步偿还债务的计划。

持续经营业务收入从上年同期的5.30亿美元降至4.82亿美元，主要是由于资产剥离所致，包括第二季度完成的学术与政府图书业务清算。由于经常性收入增长抵消了交易性收入12.3%的下滑，总有机收入增长了0.4%。

有机年合同价值（ACV）同比增长1.8%，同比上升30个基点；经常性有机收入增长率达到1.3%，同比改善110个基点。客户留存率为93.7%。

来自持续经营业务的调整后EBITDA从2.222亿美元降至2.182亿美元，但调整后EBITDA利润率扩大340个基点至45.3%，体现了成本管理以及剥离低利润率业务的效果。包含已终止经营业务在内，公司在5.68亿美元收入的基础上实现调整后EBITDA 2.453亿美元，利润率为43.2%。

科睿唯安录得GAAP净亏损8080万美元，即每股稀释亏损0.13美元，上年同期净亏损为2830万美元，即每股亏损0.04美元。最新季度包含6220万美元的商誉及无形资产减值，以及1010万美元与划分为持有待售相关的亏损。调整后每股稀释收益（EPS）从0.18美元升至0.21美元。

经常性业务支撑有机增长

学术与政府业务部门在ACV和订阅收入方面均实现了约2%的有机增长。科睿唯安表示，法国高等教育署（Abes）已选择该公司推动该国国家学术图书馆系统的现代化建设。

于2026年5月推出的 Web of Science Research Intelligence 在六个月内已在25个国家签约了100多家机构客户。科睿唯安报告称，该平台在2026-2027年期间的活跃销售意向管线约为2000万美元。

在知识产权业务方面，经常性有机收入增长近1%，而ACV恢复正增长。美国专利商标局选择科睿唯安的AI技术，以支持美国商标注册库中的图像搜索。

科睿唯安还计划于2026年11月面向早期采用者推出IPOne，这是其用于知识产权工作流的智能体AI（agentic AI）情报层。该产品拥有40多家开发和早期体验合作伙伴，其中包括15家以上的《财富》世界500强企业，且2026-2027年的活跃管线约为2000万美元。五款专用AI智能体预定于第四季度向早期采用者发布，预计将于2027年第一季度全面推向市场。

在整个平台范围内，科睿唯安已有80多款AI智能体、助手和功能投入市场。截至9月，AI应用程序编程接口（API）调用量突破4.65亿次，约为上年同期水平的2.5倍。

现金流下降 降债务持续推进

第三季度经营性现金流从1.811亿美元降至1.656亿美元，而自由现金流从1.155亿美元降至1.102亿美元。公司将这一下降主要归因于税费增加以及营运资金影响，包括收付款时点差异和更高的激励性薪酬发放。资本支出的减少抵消了部分压力。

科睿唯安在当季以约2%的折价回购了票面价值为7500万美元的2028年到期票据。今年迄今的减债总额达到2.93亿美元。

生命科学与医疗健康业务的出售已于10月完成。科睿唯安计划利用净收益和第四季度自由现金流，额外偿付约5.75亿至6亿美元于2028年和2029年到期的票据。

2026年业绩指引反映出售后的业务结构

剥离完成后，科睿唯安基于持续经营业务提供了2026年业绩指引，生命科学与医疗健康业务被列为终止经营业务。公司预计营收为19.65亿至19.85亿美元，调整后EBITDA为8.65亿至8.85亿美元，意味着调整后EBITDA利润率为43%至45%。

管理层预计有机ACV增长率为1.75%至2.25%，经常性有机收入增长率为1%至1.5%。调整后稀释每股收益预计为0.73至0.77美元，而自由现金流预计在3.20亿至3.40亿美元之间。自由现金流指标包含了生命科学与医疗健康业务9个月的业绩，并反映了交易完成的时点以及与完成交易及实现成本节约相关的高额一次性费用。

由于剥离交易比预期提前完成，科睿唯安还给出了2027年的初步展望。公司预计自由现金流约为3.50亿至4.00亿美元，净杠杆率约为3.5至3.6倍，而2026年的预估值约为4倍。

该展望仍取决于科睿唯安成本和增长举措的执行情况、客户留存率、科研预算与政府资金支持、汇率变动以及全球宏观经济状况。公司还将市场竞争、技术变革、AI商业化能力、网络安全风险、国际业务敞口及债务水平列为重大不确定性因素。