第三季度营收增长6% 康宝莱上调2026年销售展望

在第三季度营收增长6.0%、实现连续第五个季度销售额增长后，康宝莱（Herbalife，HLF）上调并收窄了2026年全年净销售额预期。亚太地区和拉丁美洲领涨，足额弥补了中国和欧洲、中东及非洲（EMEA）地区的下滑，而外汇因素则拖累了列报增长率。

净销售额从上年同期的12.7亿美元增至13.5亿美元，按固定汇率计算增长了7.6%。康宝莱表示，这一业绩超越了其第三季度的业绩指引区间，调整后EBITDA也同样超出指引。

销量为销售额同比增长贡献了1.095亿美元，定价因素贡献了3610万美元。这些增长被4670万美元的国家组合负面影响以及2080万美元的外汇逆风部分抵消。

调整后EBITDA增长12.0%至1.824亿美元，按固定汇率计算为1.937亿美元。尽管毛利率下降40个基点至77.3%，但调整后EBITDA利润率仍扩大了70个基点至13.5%。汇率因素对调整后EBITDA增长造成了160个基点的逆风。

归属于康宝莱的GAAP净利润从4320万美元增至5880万美元。调整后净利润从5150万美元增至6850万美元，调整后稀释每股收益从0.50美元升至0.64美元。公司表示，外汇因素使调整后稀释每股收益减少了0.06美元。

净利息支出同比减少1900万美元，反映出4月份债务再融资及持续减债的效果。资本支出总计1900万美元，而资本化的软件即服务（SaaS）实施成本为1500万美元。2026年前九个月，经营活动产生的净现金流达到2.98亿美元。

亚太地区推动区域增长

亚太地区是康宝莱本季度表现最强劲的区域，净销售额增长18.4%至5.179亿美元，按当地货币计算增长26.1%。拉丁美洲销售额增长9.0%至2.502亿美元，按当地货币计算增长5.1%；而北美市场则增长1.7%至2.675亿美元。

这些增长被其他地区的持续疲软部分抵消。欧洲、中东及非洲（EMEA）销售额下降4.9%至2.590亿美元，按当地货币计算下降5.2%。中国市场销售额下降22.0%至5560万美元，按当地货币计算下降26.4%。

2026年前九个月，全球净销售额增长6.4%至39.9亿美元，按固定汇率计算增长6.3%。调整后EBITDA增长4.6%至5.247亿美元，不过调整后利润率收缩30个基点至13.1%。今年迄今的调整后净利润为1.908亿美元，调整后稀释每股收益为1.77美元。

全年销售额预期已调整

康宝莱目前预计全年列报净销售额增长率为4.9%至5.9%，而此前给出的预期区间为2.5%至5.5%。公司预计按固定汇率计算的销售额增长率为5.3%至6.3%，高于此前2.5%至5.5%的区间。

列报调整后EBITDA预测仍保持在6.70亿美元至6.90亿美元。按固定汇率计算，康宝莱目前预计调整后EBITDA为7.00亿美元至7.20亿美元，高于此前预测的6.90亿美元至7.10亿美元。全年资本支出预计为5500万美元至6500万美元，而先前的区间为5000万美元至7000万美元。

对于第四季度，公司预计列报净销售额增长率为0.5%至4.5%，按固定汇率计算的增长率为2.5%至6.5%。列报调整后EBITDA预计为1.45亿美元至1.65亿美元，按固定汇率计算为1.55亿美元至1.75亿美元。资本支出预计在1300万美元至2300万美元之间。

康宝莱的指引采用了2026年10月前两周的每日平均汇率。公司还预计全年资本化及预付SaaS实施成本为3500万美元至4500万美元，折旧和摊销（包括SaaS实施成本摊销）为1.35亿美元至1.45亿美元，调整后有效税率约为35%。

公司表示，其资本配置优先事项依然是投资于经销商、产品和数字工具、继续降低债务以及股票回购。康宝莱在季度末已实现净杠杆率降至2.0倍或更低的目标，并将总债务14亿美元和净债务10亿美元继续设为目标。其董事会已批准在三年内进行最高达2.5亿美元的股票回购。

康宝莱提醒称，其前景仍面临外汇波动、通胀、关税、经销商招募与留存、法律和监管事务、消费者偏好改变、国际及中国相关运营风险、供应链中断、网络安全威胁以及与重组和技术举措相关的执行风险。