Bioventus第三季度销售额增长3%，预计2026年营收达5.9亿-5.95亿美元

Bioventus Inc.（BVS）公布第三季度营收小幅增长，疼痛治疗和超声业务的强劲表现弥补了骨移植替代品的疲软。同时，这家医疗器械公司将2026年净销售额指引设定为5.9亿美元至5.95亿美元，并重申了其调整后盈利展望。

净销售额从上年同期的1.39亿美元增长3%至1.42亿美元。若剔除骨移植替代品（BGS），季度营收增长6%。Bioventus报告归属于公司的净利润为600万美元，上年同期为300万美元；同时A类普通股摊薄每股收益从0.05美元增至0.08美元。

毛利润从9400万美元增至9700万美元，按通用会计准则（GAAP）计算的毛利率维持在68%。营业利润从1100万美元降至1000万美元。

按调整后基准计算，EBITDA从2660万美元增至2840万美元，调整后EBITDA利润率扩大70个基点至20%。调整后净利润增长10%至1480万美元，调整后摊薄每股收益增长13%至0.17美元。调整后营业利润为2340万美元，而上年同期为2360万美元。

调整后业绩剔除了多项内容，其中包括与Bioventus评估潜在战略选择相关的360万美元法律和咨询费用。该公司表示，相关评估仍在进行中，在确定未来路径之前，将继续评估各种选择。

疼痛治疗业务领跑产品组合增长

疼痛治疗业务收入增长6%至7100万美元，2026年前九个月增长9%。Bioventus将这一业绩归功于其丰富的透明质酸产品组合和Durolane的差异化优势，以及外周神经刺激（PNS）和富血小板血浆（PRP）领域的早期成效。

该公司在本季度加快了PRP设备投放，并报告一次性耗材复购量显著增加，复购收入超过了设备投放收入。公司还获得了Apex Biologix针对运动医学客户的独家授权，为扩大业务提供了又一条途径。

Bioventus表示，PNS指标显示出更好的医生参与度和更高的转化效率。该公司还强化了该业务的领导力与商业化能力。

外科解决方案业务收入增长1%至5100万美元。在外科医生采纳率提高、耗材销售增加及新客户拓展的支持下，超声产品实现了强劲的双位数增长，但这被BGS收入的疲软部分抵消。该公司表示，BGS业绩受到手术量放缓、新增分销商延迟以及合成产品承压的影响。

恢复性治疗业务收入下降3%，受EXOGEN销售团队职位空缺增加的影响，不过Bioventus表示这些空缺此后已被填补。受人才引进和聚焦特定市场推动，国际业务收入同比增长16%。

调整后毛利润从1.042亿美元增至1.064亿美元，但调整后毛利率收窄50个基点至74.7%。Bioventus将毛利率收窄归因于产品组合变化，包括PNS和PRP收入增加以及BGS销售额下降。随着公司在追求成本效益的同时加大对增长举措的投资，调整后研发与运营费用合计增加了200万美元。

现金生成支持去杠杆 债务有所下降

该季度经营活动产生的现金流量总计为2100万美元。Bioventus偿还了1900万美元债务，使今年以来的债务减少额达到6500万美元。期末持现金3100万美元，未偿还债务为2.3亿美元，同时净债务降至2亿美元以下。

管理层预计，到2026年底净杠杆率将低于1.5倍。该公司表示，进一步削减债务应能降低利息支出，并增强其将资金投向更高价值机会的能力。

针对2026年，Bioventus重申调整后摊薄每股收益指引为0.75美元至0.79美元。公司还给出了8400万美元至8900万美元的调整后经营现金流指引（不包括与战略选择评估相关的现金支出）。管理层预计全年调整后EBITDA利润率将超过上年水平。

该展望仍受战略评估相关不确定性的影响，包括其时间安排、成本以及对客户、员工和管理层精力的潜在影响。Bioventus还指出了涉及返利索赔、关税、监管要求、报销、产品需求、供应中断、竞争、债务契约以及对有限数量产品和第三方制造商依赖的风险。