Ibotta第三季度营收增长17%，第三方发布商增长推动调整后EBITDA提升

Ibotta, Inc.（纽约证券交易所代码：IBTA）公布2026财年第三季度营收为9780万美元，同比增长17%，第三方合作出版商的增长足以弥补其直接面向消费者（D2C）业务以及广告及其他收入的疲软。调整后EBITDA增长43%至2380万美元，营收和调整后EBITDA均超过公司业绩指引的中点。

营收较此前指引中点（8800万美元）高出11%，而调整后EBITDA较指引中点（1300万美元）高出83%。调整后EBITDA利润率从上年同期的20.0%扩大至24.3%。

按美国通用会计准则（GAAP）计算，毛利从6610万美元升至7810万美元，营业利润从240万美元增至470万美元。然而，在计提960万美元的所得税准备金后，Ibotta录得净亏损350万美元，而上年同期净利润为150万美元。

第三方出版商推动兑换量增长

兑换收入占第三季度总营收的91%，同比增长23%。得益于优惠供应增加，现有出版商实现有机增长，推动第三方出版商兑换收入增长43%。公司表示，每位兑换者的平均兑换次数增加反映了可用优惠的数量和质量提升，而单次兑换收入下降主要是由于优惠组合变动和策略性定价举措所致。

第三方出版商占总营收的72%，而直接面向消费者（D2C）渠道贡献了18%。D2C兑换收入同比下降22%。尽管每位兑换者的平均兑换次数增加，但D2C兑换者的人数有所下降。由于优惠组合变动和策略性定价举措，单次兑换收入也有所减少。

广告及其他收入（包括数据授权、受众销售以及支持促销的广告产品）下降17%，占总营收的9%。

利润率与运营费用

Ibotta的GAAP毛利润率从79.4%升至79.9%。非美国通用会计准则（Non-GAAP）毛利润率（扣除了营收成本中的股权激励费用）上升0.6个百分点至80.7%。Non-GAAP营收成本增长14%（即230万美元），反映出技术及出版商相关成本的增加。

Non-GAAP运营费用总计5890万美元，占营收的60.2%，而上年同期为5140万美元，占营收的61.7%。Non-GAAP销售与营销费用增长21%，主要是由于计划内的人力增加、可变薪酬提高以及对第三方效果提升研究的投资，但部分被媒体支出的减少所抵消。Non-GAAP研发费用因可变薪酬和软件许可成本上升而增长15%，而Non-GAAP一般及行政费用则下降1%。

股权激励费用从1260万美元增至1540万美元。调整后EBITDA调节项中包含的折旧与摊销费用从120万美元升至370万美元。

第四季度业绩展望

展望2026财年第四季度，Ibotta预计营收将在9400万美元至9800万美元之间。9600万美元的指引中点代表着8%的同比增长。调整后EBITDA预计为1500万美元至1700万美元，按中点计算，对应利润率为16.7%。

公司未提供调整后EBITDA指引与GAAP净利润的调节表，因为包括股权激励在内的某些调节项目无法进行合理预测。

Ibotta指出的风险因素包括：维持和扩大与出版商、客户、零售商及技术合作伙伴关系的能力；维持优惠供应和兑换量；应对竞争和宏观经济状况；开发其平台；以及保护数据和知识产权。此外，业绩还取决于出版商与Ibotta Performance Network的整合情况以及促进优惠兑换的效果。