Exelixis 2026年第三季度营收增长10% 得益于卡博替尼增长

Exelixis公布，由于卡博替尼（cabozantinib）系列产品的持续增长带动了产品销售额和盈利，2026年第三季度营收同比增长10%。这家肿瘤药物制造商维持了全年营收和支出预测，同时收窄了预计的销售成本区间，并下调了预计的有效税率。

总营收从上年同期的5.978亿美元增至6.587亿美元，环比第二季度增长5%。卡博替尼净产品营收达6.049亿美元，同比增长约11%；合作营收为5380万美元，其中包括5180万美元的卡博替尼特许权使用费。

按美国通用会计准则（GAAP）计算，净利润同比增长13%至2.181亿美元，即稀释后每股收益0.85美元，而上年同期为1.936亿美元（每股0.69美元）。非GAAP净利润为2.402亿美元，即稀释后每股收益0.94美元（已扣除股权激励及相关税收影响）。

Exelixis表示，季度GAAP净利润较第二季度增长，主要反映了营收增加，但部分被运营支出增加和所得税准备金增加所抵消。股票回购后加权平均股数减少，也对稀释后每股收益产生了积极影响。

卡博替尼的增长支撑商业表现

Exelixis表示，该季度卡博替尼在全球的系列产品净营收达8.18亿美元，同比增长11%，其中美国市场占6.05亿美元。该公司报告称，肾细胞癌和神经内分泌肿瘤两个适应症均实现同比增长。

CABOMETYX在第三季度占有测算中的酪氨酸激酶抑制剂（TKI）处方药市场约49%的份额，高于上年同期的46%。总处方量增长13%，而演示文稿中追踪的整体TKI市场增长率为6%。Exelixis将CABOMETYX描述为肾细胞癌领域处方量最大的TKI，以及二线及以后神经内分泌肿瘤领域的首选口服疗法，该季度在此口服药物类别中的份额超过50%。

公司将2026年处方量增长的部分原因归功于神经内分泌肿瘤适应症的上市。自上市以来，该适应症已有1,000多名处方医生被激活开药，Exelixis还扩充了胃肠道肿瘤销售团队，以支持进一步推广，并为zanzalintinib的潜在适应症做准备。

在美国和日本以外，合作伙伴爱普生（Ipsen）录得卡博替尼系列产品净营收1.996亿美元。对Exelixis的相关特许权使用费为4910万美元，Ipsen在该季度进入了26%的特许权使用费阶梯。

随着研发管线投资持续，费用有所上升

GAAP研发费用为2.095亿美元，同比增长5%，但环比下降1%。环比下降主要反映了许可和合作成本降低，但部分被临床试验费用增加所抵消。非GAAP研发费用（扣除税前股权激励）为1.984亿美元。

GAAP销售、一般及行政（SG&A）费用同比增长25%，环比第二季度增长5%，达到1.546亿美元，主要是由于法律、咨询和营销费用增加。非GAAP SG&A费用为1.369亿美元。

GAAP总运营费用同比增长8%，达到3.903亿美元。销货成本增长41%至2620万美元。截至本季度末，Exelixis持有的现金、现金等价物和有价证券总额为14.0亿美元，同比下降11%，但环比增长1%。

该公司在该季度回购了2.499亿美元的普通股，以55.77美元的平均价格注销了450万股。Exelixis于5月完成了之前7.5亿美元的回购计划，目前正在执行截至2027年的另一项7.5亿美元回购授权。

维持全年营收预期

Exelixis维持其2026年GAAP业绩指引，预计总营收为25.0亿至25.5亿美元，净产品营收为23.0亿至23.5亿美元。该预测未包含zanzalintinib在结直肠癌领域潜在获得美国批准上市所带来的营收。

公司预计研发费用仍为8.25亿至8.75亿美元（包括5000万美元股权激励），SG&A费用仍为5.75亿至6.25亿美元（包括7500万美元股权激励）。目前预计销货成本约占产品净营收的4%，而此前预期的区间为3.5%至4.5%。

Exelixis将预计的有效税率从21%~23%下调至16%~18%。管理层表示，将继续专注于资助至关重要的研发项目，同时管控费用并通过股票回购向股东回报资本。

Zanzalintinib仍是研发首要任务

Exelixis将zanzalintinib确定为下一个潜在的肿瘤系列产品和最高优先级的研发项目。美国食品药品监督管理局（FDA）已受理该公司将zanzalintinib联合阿替利珠单抗（atezolizumab）用于三线及以后转移性结直肠癌的上市申请，目标审评决定日期为2027年3月3日。

公司估计，2026年三线及以后转移性结直肠癌适应症涵盖约23,000名患者，按当前专利品牌药价格计算，潜在市场规模约为15亿美元。Exelixis表示，其潜在的结直肠癌开药医生目标中，约有70%已与CABOMETYX的目标医生重合，约90%位于相同的医疗机构。

除最初的结直肠癌机遇外，七项旨在拓展新适应症的zanzalintinib研究正在进行中。评估其用于一线非透明细胞肾细胞癌的3期STELLAR-304研究顶线结果预计将于2027年第一季度公布；积极结果可能支持zanzalintinib的第二次监管申请提交。

其他项目包括用于晚期神经内分泌肿瘤的STELLAR-311、用于已手术切除的II期或III期微小残留病变（MRD）阳性结直肠癌的STELLAR-316，以及用于复发性脑膜瘤的STELLAR-201。Exelixis还在与默沙东（Merck）合作开展两项关键的肾细胞癌试验，评估zanzalintinib联合贝祖替凡（belzutifan）的疗效。评估其用于鳞状非小细胞肺癌的2期研究已于2026年10月启动，同时其他队列正在评估zanzalintinib在转移性去势抵抗性前列腺癌和膀胱癌中的疗效。

早期研发管线涵盖小分子、双特异性抗体和抗体偶联药物（ADC）。Exelixis表示，选择性SSTR2激动剂XL558近期被指定为候选开发药物，计划于2026年底前提交临床试验申请（IND）。

该前景仍受监管和临床开发不确定性的影响。FDA可能会要求提供补充信息、延长审评期或拒绝批准zanzalintinib。已识别的其他风险包括潜在的临床失败、不良安全性发现、竞争、医保报销和市场接受度挑战、对合作伙伴及第三方供应商的依赖、知识产权保护，以及研究、许可和商业化活动的成本。