Pinterest第三季度营收增长12% 用户数达6.61亿

Pinterest Inc.（纽约证券交易所代码：PINS）公布2026年第三季度营收同比增长12%，全球用户数再创新高，但欧洲市场变现能力走弱抑制了海外业绩表现。公司预计第四季度营收增长8%至12%，并维持全年调整后EBITDA利润率约为30%的预期。

营收总计11.74亿美元，按报告数据和固定汇率计均同比增长12%。美国通用会计准则（GAAP）净利润为2150万美元，净利润率为2%，而上年同期净利润为9210万美元，净利润率为9%。

调整后EBITDA增长11%至3.392亿美元。调整后EBITDA利润率为29%，同比下降30个基点，主要因营收增速略快于调整后利润增速。本季度自由现金流为3.003亿美元，而上年同期为3.184亿美元。

用户数量创新高，变现表现喜忧参半

全球月活跃用户数增长10%至6.61亿，标志着Pinterest连续第13个季度创下用户数新高，也是连续第12个季度实现两位数的用户增长。世界其他地区（Rest of World）领跑这一扩张，增长13%至3.94亿用户。欧洲地区增长7%至1.61亿，而美国和加拿大用户数增长4%至1.07亿。

演示材料显示，Z世代占Pinterest用户基数的57%，并且在月留存率、保存次数和会话时长方面依然是参与度最高的群体。公司还表示，在美国和加拿大，Z世代的每用户平均收入（ARPU）与千禧一代相当。该地区的搜索量、创建的画板数以及出站点击量的增长速度均快于其用户增长速度。

全球每用户平均收入（ARPU）增长1%至1.80美元，反映出显著的地区差异。美国和加拿大地区ARPU增长10%至8.38美元，世界其他地区ARPU增长9%至0.23美元，而欧洲地区ARPU下降7%至1.21美元。

美国和加拿大地区的营收增长14%至8.94亿美元。世界其他地区营收增长24%至8700万美元，而欧洲地区营收持平于1.93亿美元。Pinterest表示，海外业务增长主要受到欧洲涉及跨境卖家监管政策变化的影响。其国际市场进入战略转型也带来了轻微的短期阻力，符合公司预期。

人工智能与广告投资

Pinterest正将其平台定位为由人工智能驱动的视觉搜索和购物目的地。其Pinterest Intelligence基础将专有的第一方数据、视觉理解技术和专用AI模型相结合，以支持个性化探索和广告商业绩表现。该平台每月处理超过800亿次搜索，其中约70%的搜索旅程始于用户输入查询之前的主动推荐。

公司在美国向所有用户全面开放了Pinterest Assistant，并继续开发如Restyle等功能，该功能允许用户利用可购买的目录商品从照片中重新设计房间。公司还推出了包括视觉搜索广告（Visual Search Ads）和应用推广（App Promotion）在内的漏斗下端广告形式，并为其自动化的Pinterest Performance+营销活动增加了控制和透明度功能。

非美国通用会计准则（Non-GAAP）营收成本增长21%至2.50亿美元，Non-GAAP研发费用增长9%至2.34亿美元。Non-GAAP销售与营销费用增长12%至2.86亿美元，一般及行政费用下降2%至7100万美元。这些指标剔除了股权激励费用、相关薪酬税、收购无形资产摊销以及重组费用等项目。

Pinterest任命James Dibbo为首席财务官，自10月26日起生效。Dibbo在亚马逊工作十年后加盟该公司，在亚马逊期间他曾担任广告、全球娱乐和企业发展业务副总裁兼首席财务官，以及全球消费者业务首席财务官。

第四季度业绩展望

Pinterest预计第四季度营收为14.25亿至14.75亿美元，相当于8%至12%的同比增长。该预测包含轻微的汇率逆风影响。预计调整后EBITDA为5.38亿至5.88亿美元，同时公司继续预计全年调整后EBITDA利润率约为30%。

该展望仍面临多重风险，包括经济和政治不确定性、通货膨胀、关税、汇率波动以及监管政策变化。Pinterest还指出了与用户参与度、海外变现、广告商留存、人工智能开发、数据隐私、网络安全、行业竞争以及对第三方基础设施依赖相关的挑战。公司指出，其用户和ARPU指标依赖于内部数据和估计，可能会随着其技术和衡量方法的演进变动。