WEX因第三季度营收增长12.8%上调2026年业绩展望

在燃料价格上涨及内生增长推动第三季度业绩超出此前预期后，WEX Inc. (NYSE: WEX) 上调了2026全年的营收及调整后收益预期。这家支付公司报告季度营收增长12.8%，其中大部分增幅与燃料价格相关；同时，摊薄后每股调整后净利润增长33.6%。

截至9月30日的季度，公司营收从上年同期的6.918亿美元增至7.801亿美元。燃料价格带来了5730万美元的积极贡献，外汇带来了80万美元的增量。若扣除这些影响，营收同比增长4.4%。

归属于股东的美国通用会计准则（GAAP）净利润为1.341亿美元，即摊薄后每股3.88美元，上年同期为8030万美元，即每股2.30美元。调整后净利润达到2.119亿美元，而摊薄后每股调整后净利润从4.59美元升至6.13美元。若扣除燃料价格和汇率影响，每股调整后收益增长14.3%。

综合GAAP营业利润为2.388亿美元，营业利润率为30.6%。非GAAP调整后营业利润总计3.325亿美元，营业利润率为42.6%。

燃料价格上涨推动移动出行业务增长

作为WEX最大的业务部门，移动出行（Mobility）部门实现营收4.351亿美元，同比增长20.6%，占综合营收的55.8%。若扣除燃料价格和外汇影响，该部门营收增长4.4%。

美国平均燃料价格为每加仑4.85美元，较上年同期上涨43.4%，比WEX此前指引中的假设高出0.95美元。与公司第二季度业绩预期的中点相比，该差额带来了约3500万美元的营收增加。

尽管支付处理的加仑量下降了0.2%，但燃料价格上涨推动支付处理金额增长42.5%至180.1亿美元。移动出行业务的总交易量增长40.8%至277.2亿美元，而支付处理交易笔数增加1.7%至1.423亿笔。净支付处理费率环比下降9个基点至1.14%，主要反映了燃料价格上涨的影响。

财务费用收入增长39.5%至1.157亿美元。信贷损失较上年同期增加600万美元，但相当于支出金额的11.7个基点，处于WEX预期的8至13个基点指引范围内，且低于上年同期的12.1个基点。

移动出行部门的GAAP营业利润率从30.9%扩大至38.7%，而该部门调整后营业利润率上升约620个基点至46.9%。WEX将这一改善归因于燃料价格上涨和内生营收增长。

随着投资收益率下滑 福利业务营收仍实现增长

福利（Benefits）部门营收增长4.8%至2.076亿美元。平均SaaS账户数增长2.8%至2210万个，其中健康储蓄账户（HSA）账户数增长7.7%，而购买金额增长8.4%。

平均HSA托管现金资产增长11.2%至53亿美元，产生6640万美元营收，高于上年同期的6170万美元。随着利率下降，这些资产的收益率下降16个基点至4.97%。

账户服务收入下降2.7%至1.102亿美元，原因是HSA存款从第三方存款银行转移到了WEX Bank。这一转移将营收从账户服务类别移到了“其他收入”，该项目记录在WEX Bank获得的收益。

该部门的GAAP营业利润率为28.2%，上年同期为28.7%。其调整后营业利润率下降约160个基点至42.2%，反映出在公司所描述的季节性较弱的营收基数下折旧费用上升。

公司支付（Corporate Payments）部门营收增长3.5%至1.374亿美元。WEX发行的购买金额增长6.3%，其中商旅交易量增长13.1%，直接应付账款（Direct Accounts Payable）购买金额增长24%。直接应付账款目前约占该部门年营收的20%。

商旅活动占比上升导致该部门净交换费率环比下降7个基点至0.46%。公司支付部门的GAAP营业利润率从39.1%升至41.0%，而其调整后营业利润率上升约190个基点至49.9%，主要是由于信贷损失减少。

主要基于燃料价格假设 全年指引获上调

WEX目前预计2026全年净营收为29.68亿至29.88亿美元，以中点计算较此前指引增加9600万美元。摊薄后每股调整后净利润预计为21.28至21.48美元，以中点计算增加1.50美元。

修正后的展望假设全年美国平均零售燃料价格为每加仑4.50美元，比先前的假设高出0.59美元。WEX表示，最新的燃料价格假设使预测营收增加了约9100万美元，每股调整后收益增加了1.40美元。该公司基于10月19日当周适用的纽约商品交易所（NYMEX）期货曲线做出了这些估计。

对于第四季度，WEX预计营收为7.60亿至7.80亿美元，摊薄后每股调整后净利润为5.67至5.87美元。该展望假设美国平均零售燃料价格为每加仑4.81美元，移动出行部门信贷损失为17至22个基点。该指引未计入截至第三季度已完成的约2.60亿美元以外的任何股份回购。

WEX在该季度创造了2.343亿美元的调整后自由现金流，过去12个月累计创造7.641亿美元。公司在第三季度花费2亿美元回购了109万股股票。季度末可用流动资金约为13亿美元，而杠杆率降至2.7倍，处于管理层2.5倍至3.0倍的目标范围内。

该展望对燃料价格、利率、信贷和欺诈损失、交换费压力、外汇汇率以及更广泛的宏观经济状况仍具敏感性。WEX估计，燃料价格每变动0.10美元/加仑，将影响年化净营收约2000万美元，影响摊薄后每股调整后收益约0.35美元。公司还将技术中断、监管变化、竞争压力、债务与再融资条件以及投资和战略举措的执行列为其主要不确定因素。