普信集团第三季度营收增长 净流出达283亿美元

普信集团（T. Rowe Price Group）公布第三季度营收和调整后收益均有所增长，得益于平均管理资产规模的增加。然而，受股票策略和美国客户资金流出的拖累，该资产管理公司当季净流出资金达到283亿美元。

截至2026年9月30日的第三季度，净营收同比增长5.9%至20.0亿美元。调整后净营收增长5.3%至20.1亿美元，而调整后摊薄每股收益从上年同期的2.81美元升至2.86美元。在美国通用会计准则（GAAP）下，摊薄每股收益从2.87美元降至2.79美元，归属于普信集团的净利润为6.123亿美元。

该公司按GAAP标准计算的营业利润从6.432亿美元增至7.698亿美元，营业利润率从34.0%提升至38.4%。调整后营业利润从7.741亿美元增至8.092亿美元，而调整后营业利润率则从40.6%微降至40.3%。

股票赎回持续，资金净流出扩大

当季净流出资金较上年同期的79亿美元和第二季度的65亿美元有所扩大。股票策略占第三季度流出资金的256亿美元，而多资产产品流出76亿美元。这些赎回被34亿美元的固定收益资金流入和15亿美元的另类投资资金流入所部分抵消。另类投资资金流中包括12亿美元由管理者主导的分红清算。

机构客户净撤资188亿美元，零售客户占流出资金的95亿美元。美国客户录得286亿美元的净赎回，而亚太、欧洲、中东、非洲及加拿大客户则贡献了3亿美元的净流入。

目标日期产品录得65亿美元的净流出，其中包括来自某确定缴费计划的大额赎回。目标日期资产规模为6140亿美元，而美国确定缴费计划资产总额为8420亿美元。养老金资产占公司整体管理资产规模的64%。

期末管理资产规模（AUM）为1.86万亿美元，高于上年同期的1.77万亿美元，但低于第二季度末的1.89万亿美元。平均AUM从上年同期的1.72万亿美元增至1.89万亿美元，尽管有效费率持续承压，但仍支撑了投资顾问收入的增长。

投资顾问费收入从17.0亿美元增至18.0亿美元，约占净营收的90%。不含绩效费的有效费率从上年同期的39.1个基点和上季度的38.1个基点降至37.8个基点。

按GAAP标准计算，基于资本配置的收益（主要反映应计业绩提成的变动）为5990万美元，经过非GAAP调整后为6310万美元。公司表示，应计业绩提成的变动在各季度间可能存在波动。截至季度末，约230亿美元按费率计费的另类投资AUM具备赚取业绩提成的资格，预计约半数应计业绩提成通常将保留在营业利润中，其余部分确认为薪酬费用。

ETF业务扩张的同时费用保持受控

调整后营业费用为12.0亿美元，同比增长5.8%，但环比下降0.3%。2026年前九个月，不含业绩提成薪酬的调整后营业费用增长4.0%至35.1亿美元。

尽管全公司出现资金流出，普信的交易所交易基金（ETF）业务仍继续吸引资金。ETF在第三季度产生38亿美元的净流入，2026年前九个月净流入110亿美元，推动ETF管理资产规模达到338亿美元。截至9月30日，该公司拥有39只ETF，包括当季推出的6只，其中有11只ETF的管理资产规模已超过10亿美元。

在不同衡量周期内，投资业绩喜忧参半。在符合条件的美国基金中，按1年期计算有60%跑赢晨星同类中位数，按10年期计算有61%做到这一点。按AUM计算，这两个数字分别为57%和69%。在多个周期内，相对于被动同行和复合基准的表现较为疲软，公司指出过往业绩并不保证未来表现。

截至季度末，普信拥有49.3亿美元的现金和可自由支配投资。当季公司通过股息向股东派发了2.85亿美元，未报告股票回购。季度股息维持在每股1.30美元。

业绩演示文稿指出的主要不确定性包括持续的资金净赎回、较低的有效费率以及业绩提成的季度间波动。公司还警告称，市场状况、投资业绩、产品需求、监管动态以及AUM的变化可能导致未来业绩与当前预期产生重大差异。