得益于电子基础设施业务增长 斯特林基础设施第三季度营收激增127%

Sterling Infrastructure Inc.（NASDAQ: STRL）公布2026年第三季度营收增长127%，主要得益于对关键场地开发及电气服务的需求推动其电子基础设施解决方案（E-Infrastructure Solutions）部门快速扩张。调整后摊薄每股收益增长逾一倍并创历史新高；同时该公司约80亿美元的已规划工程为未来潜在业务提供了多年期的清晰能见度。

截至9月30日的该季度，公司营收从上年同期的6.890亿美元增至15.6亿美元，其中包括约70%的有机增长。归属于Sterling普通股股东的净利润从9210万美元增至2.149亿美元，GAAP摊薄每股收益从2.97美元攀升133%至6.92美元。

调整后摊薄每股收益增长118%至7.58美元。调整后EBITDA增长117%至3.378亿美元，调整后EBITDA利润率为21.6%。该利润率同比下降约100个基点，Sterling将其归因于电气承包商CEC的贡献增加，而CEC在上年同期仅计入了一个月的业绩。

GAAP营业利润增长145%至3.068亿美元，将营业利润率从18.2%提升至19.6%。2026年前九个月，Sterling实现营收35.6亿美元，净利润4.667亿美元，调整后EBITDA为7.612亿美元。

电子基础设施业务驱动增长

电子基础设施解决方案仍是主要增长引擎，季度营收达13.0亿美元，同比大增212%（上年同期为4.171亿美元）。该部门占第三季度综合合并营收的83%，反映出市场对场地开发和电气服务的强劲需求。

电子基础设施业务营业利润增长176%至2.945亿美元。调整后营业利润增长171%至3.024亿美元，调整后利润率为23.2%。Sterling表示，场地开发利润率与2026年上半年持平，而CEC的利润率则实现环比和同比双提升。

交通解决方案营收下降3%至1.652亿美元，因Sterling将资源重新配置到利润率更高的电子基础设施业务机会上。尽管营收有所下降，该部门营业利润仍增长24%至3020万美元，调整后营业利润增长22%至3260万美元。公司将盈利改善归功于择优承接项目及高效执行。

建筑解决方案营收下降5%至9600万美元，反映出住宅建造商活动放缓。营业利润下降47%至570万美元，调整后营业利润下降39%至770万美元。Sterling表示，具挑战性的市场环境继续对该部门造成不利影响。

已规划工程总量达约80亿美元

截至9月底，Sterling的已签约储备订单达41.4亿美元，高于2025年底的30.1亿美元。其中，电子基础设施业务占31.4亿美元，交通解决方案业务占9.637亿美元，商业建筑解决方案业务占3500万美元。

加上20.0亿美元未签约中标项目，以及处于设计阶段、即将展开的约17.0亿美元场地开发后续阶段，总已规划工程量达约80亿美元。这一数值同比增加约90%，环比增长11%，公司称竞标活动持续保持强劲。

管理层表示，上述量化数据并未完全体现处于运营中的关键园区潜在新增阶段。根据演示文稿，客户拥有的尚未进入设计阶段或正式规划范围的土地面积，代表着超过五年的额外开发空间。此类机会仍取决于项目进度安排、分期实施情况以及向已签约收入的转化。

全年展望与资本分配

对于2026年全年，Sterling预计营收为46.3亿美元至47.3亿美元，净利润为5.96亿美元至6.04亿美元。GAAP摊薄每股收益预计为19.16美元至19.42美元，而EBITDA预计为9.05亿美元至9.16亿美元。

按调整后基准计算，公司预测净利润为6.75亿美元至6.83亿美元，摊薄每股收益为21.70美元至21.96美元，调整后EBITDA为9.70亿美元至9.81亿美元。以中值计算，该展望代表着营收同比增长88%，调整后摊薄每股收益增长101%，调整后EBITDA增长94%。Sterling还预计全年资本支出约为1.40亿美元。

截至9月30日，Sterling拥有1.22亿美元净现金，其中现金及现金等价物为3.42亿美元，总债务为2.17亿美元。7月期间，公司将其循环信贷额度扩大至15亿美元，并将到期日延长至2031年7月，所得款项用于偿还现有定期贷款。

资本优先事项包括车队扩张、建设更大的电气预制化设施、员工招聘与培训，以及在现有及新市场的有机增长。Sterling还将中小型收购作为目标，以增强业务能力、扩大地理覆盖范围、深化客户关系或提升产能。截至9月30日，其股票回购授权剩余额度为2.67亿美元，有效期至2027年11月。

公司提醒称，其业绩展望和长期机遇取决于多重因素，包括收购整合、客户项目规模与时间安排、储备订单和未签约中标转化为收入的情况、利润率举措、资本可用性以及更广泛的执行风险。Sterling还指出，其前瞻性假设可能会发生变化，预测结果并不构成对未来表现的保证。