PHINIA第三季度调整后每股收益增长15% 售后市场业务抵消动力系统下滑

PHINIA Inc.（纽约证券交易所代码：PHIN）公布了三季度销售额温和增长及调整后盈利能力提升，同时发布了更新后的2026财年展望，其中包括其最近完成的对stoba Group收购预计带来的第四季度贡献。由于售后市场解决方案业绩强劲弥补了动力系统的下滑，调整后摊薄每股收益同比增长15.1%。

截至9月30日止的季度，净销售额从去年同期的9.08亿美元增至9.12亿美元。美洲地区销售额增长以及关税转嫁带来的2100万美元收益，被2025年录得的有利客户定价举措不再重现所部分抵消。外汇变动增加了400万美元，主要反映了人民币和巴西雷亚尔的贡献，但被欧元和印度卢比的负面影响部分抵消。

调整后EBITDA从1.33亿美元增至1.35亿美元，调整后EBITDA利润率从14.6%扩大至14.8%。PHINIA将核心业绩的提升很大程度上归因于有利的产品组合，但部分被上年同期定价收益的缺失所抵消。研发成本的时间安排也影响了同比比较。

按通用会计准则（GAAP）计算，净利润为6700万美元（即摊薄每股收益1.80美元），而上年同期为1300万美元（即每股0.33美元）。调整后净利润从6300万美元增至6800万美元，调整后摊薄每股收益从1.59美元增至1.83美元。调整后营业利润为1.02亿美元，上年同期为1.01亿美元，调整后营业利润率从11.1%升至11.2%。

调整后自由现金流从去年同期的1.04亿美元降至7300万美元。经营活动提供的现金净额为8700万美元，而资本支出（包括模具支出）总计为1700万美元。PHINIA在该季度通过6500万美元的股票回购和1100万美元的股息向股东回报了7600万美元。期末，该公司拥有4.36亿美元的现金及现金等价物、8.13亿美元的流动性以及1.3倍的净杠杆率。

售后市场业务弥补动力系统业绩疲软

动力系统销售额从5.71亿美元降至5.61亿美元。该部门调整后营业利润从7600万美元降至6800万美元，利润率从13.3%降至12.1%。PHINIA表示，这一业绩很大程度上反映了2025年确认的有利客户定价举措不再重现，以及关税回收机制的时间选择。外汇顺风（特别是来自人民币）支撑了销售额，而研发支出的时间安排也对营业利润产生了影响。

在美洲地区销售额增长的推动下，售后市场解决方案销售额从3.37亿美元增至3.51亿美元。部门调整后营业利润从5100万美元增至6000万美元，利润率从15.1%扩大至17.1%。产品组合支撑了盈利能力，但被定价、关税回收时间选择以及外汇逆风部分抵消。

在全公司范围内，部门调整后营业利润总额为1.28亿美元，而去年同期为1.27亿美元，两个时期的利润率均为14.0%。

PHINIA还报告了在替代燃料、商用车和售后市场的新业务与产品动态。中标项目包括在中国的甲醇发动机项目、在印度的压缩天然气喷油器项目，以及在北美用于增程式应用的缸内直喷汽油泵。推出的新产品包括在巴西用于灵活燃料运动型多用途车（SUV）的加热喷嘴喷油器、用于北美中型卡车和客车的燃油输送模块，以及在中国用于混合动力应用的500巴缸内直喷汽油系统。

更新后的全年展望涵盖stoba贡献

对于2026财年全年，PHINIA预计净销售额将在36.25亿美元至36.75亿美元之间，相当于同比增长4%至6%。更新后的指引包含了2026年10月1日完成的stoba Group收购所预计带来的第四季度贡献。

该公司预计调整后EBITDA为5.00亿美元至5.20亿美元，调整后EBITDA利润率为13.7%至14.1%。调整后自由现金流预计在2.20亿美元至2.50亿美元之间，调整后有效税率为28%至30%。

PHINIA的长期目标仍为2021年至2030年的平均有机营收增长率达到2%至4%，调整后EBITDA利润率达到14%至15%，调整后自由现金流转化率在40%以上，净杠杆率维持在1.5倍左右。有机增长目标排除了给博格华纳（BorgWarner）的合同制造收入（该业务已于2024年第三季度结束）以及未来的收购，但包含了SEM。

该公司列出的风险因素包括经济和运输市场软弱、地缘政治紧张局势、关税和贸易限制、客户定价压力、大宗商品成本波动以及供应链中断。其他不确定性包括排放规则和动力总成需求的变化、对有限数量的整车厂客户的依赖、收购和重组举措的执行、网络安全干扰以及与其前母公司拆分相关的风险。