普莱克斯2026财年营收创下50亿美元历史新高

Plexus（PLXS）公布2026财年全年营收达创纪录的50亿美元，并在项目量产爬坡、市场份额提升以及航空航天与国防、医疗保健和工业市场需求的支撑下，预计2027财年营收增长将达到15%至19%。

第四财季营收达到14.27亿美元，高于公司此前给出的13.30亿至13.80亿美元指引区间。营收环比增长9%，同比大幅增长35%。

当季毛利率为10.2%，上季度为10.1%，去年同期为9.9%。GAAP营业利润率从第三财季的4.7%和去年同期的5.0%上升至6.0%。Non-GAAP营业利润率为6.7%，超出6.1%至6.5%的指引区间。

GAAP摊薄每股收益为2.51美元，高于上季度的1.58美元和去年同期的1.87美元。Non-GAAP摊薄每股收益达2.84美元，高于公司2.47美元至2.63美元的指引，而第三财季为2.32美元，去年同期为2.14美元。Plexus的Non-GAAP指标剔除了股权激励费用。

整个财年来看，营业利润率为6.2%，超出了公司6.0%的目标。Plexus目前将Non-GAAP营业利润率目标设定为6.5%至7.0%，并预计2027财年利润率将进一步扩大。

各业务板块增长面扩大

工业业务是第四财季环比表现最强劲的板块，营收较上一季度增长17%。这一业绩超出公司指引，Plexus将其归因于更强劲的客户需求以及良好的供应链与运营执行力。2026财年工业业务营收增长了27%。鉴于核心工业活动以及半导体资本设备项目的持续强劲表现，公司预计2027财年增长将超过20%。预计第一财季工业业务营收将出现低单位数的环比下降。

医疗保健与生命科学业务第四财季营收环比增长6%，随着Plexus满足了更强劲的客户需求，该业务也超出了指引预期。全年营收增长19%，而2027财年的增长预计处于高单位数水平。公司预计第一财季将实现低单位数的环比增长。近期斩获的新业务包括建立新的手术机器人合作关系以及一项心脏除颤项目，这些项目充分利用了Plexus在医疗器械、监管合规和区域化方面的能力。

受物料到货时程影响，航空航天与国防业务第四财季营收环比下降4%，未能达到指引预期。不过，该板块在2026财年仍实现了23%的增长。在项目量产爬坡、市场份额扩大以及广泛的终端市场需求支撑下，Plexus预计2027财年该板块营收增长将超过20%。预计第一财季营收将实现高单位数的环比增长。第四财季该板块新中标订单同比增长约60%，其中包括作战训练和空中加油项目。

Plexus在本季度录得2.90亿美元的新中标订单，各业务板块均有贡献。包括持续性服务在内，其合格制造业务机会储备（Funnel）同比增长33%，创历史新高。

2027财年展望

针对2027财年第一财季，Plexus预计营收为14.10亿至14.60亿美元。GAAP摊薄每股收益预计为2.16至2.32美元，而Non-GAAP摊薄每股收益预计在2.46至2.62美元之间。

公司预测第一财季毛利率为9.7%至10.0%，GAAP营业利润率为5.5%至5.9%，Non-GAAP营业利润率为6.0%至6.4%。销售与管理费用（包括股权激励费用）预计为6100万至6200万美元。管理层还预计Non-GAAP有效税率为16%至18%，非营业费用约为680万美元。

Plexus预计持续的营运资金效率和审慎的资本支出将支持2027财年强劲的投入资本回报率。第四财季的投入资本回报率为15.8%，高于公司超过15%的长期目标，而净现金周转天数保持在62天。公司预计第一财季现金周转天数将上升至66至70天之间。

第四财季自由现金流为640万美元，而上一季度为流出70万美元，去年同期为流入9720万美元。截至期末，Plexus拥有2.81亿美元现金和2.61亿美元的总债务，并在本季度回购了2140万美元的股票。

该展望仍受制于公司提交给监管机构的文件中所列出的执行和预测风险。业绩演示材料中披露的近期考量因素包括：航空航天与国防业务中的物料到货时程、工业业务营收预期的环比下降、第一财季利润率指引范围低于第四财季实际业绩，以及现金周转天数预计增加。