KBR 2026财年第三季度业绩增长 得益于可持续科技抵消NASA压力

KBR Inc.（NYSE: KBR）公布2026财年第三季度营收、调整后EBITDA及调整后收益均实现增长，主要得益于可持续技术解决方案业务的快速增长抵消了任务技术解决方案业务中预期的NASA相关压力。公司重申了全年业绩展望，并表示拆分这两项业务的准备工作进展顺利，预计将于2027年1月4日完成交割。

营收同比增加9700万美元，增幅为5%。调整后EBITDA同比增长12%至2.68亿美元，推动调整后EBITDA利润率从12.4%提升至13.2%。在经营业绩、线下费用减少以及股票回购后股本减少的支撑下，调整后每股收益增长10%至1.12美元。

按通用会计准则（GAAP）计算，归属于KBR的净利润为1.33亿美元，上年同期为1.15亿美元。稀释后每股收益从0.90美元增至1.06美元。

可持续技术业务增长抵消任务技术业务压力

随着近几个季度获取的订单转化为项目活动，可持续技术解决方案业务的营收增加了1.57亿美元，增幅为26%。营收环比也增长了13%，支撑了管理层对该板块全年实现15%左右增长预期的信心。

该部门调整后EBITDA增长15%至1.47亿美元。由于一家液化天然气（LNG）合资企业的贡献减少，其报告的利润率从21.2%降至19.3%。若扣除该贡献，利润率从13.1%扩大至13.9%，反映出组合结构、项目执行、未并表合资企业贡献及项目结算的积极影响。受有利的结算因素推动，该板块年初至今的利润率为11.4%，高于其全年预期。

可持续技术业务在该季度末的未完工订单达到创纪录的58亿美元，同比增长51%，季度订单出货比为1.3倍。KBR还确认了超过60亿美元的近期项目储备（不含大型项目），并表示老客户约占业务活动的80%。最近获得的新项目包括欧洲和沙特阿拉伯的氨项目、德克萨斯州的基础设施工程以及哈萨克斯坦的可持续航空燃料技术项目。

任务技术解决方案业务的营收下降了6000万美元，降幅为5%，这反映了预期的NASA相关逆风，但国防与情报以及国际政府客户的增长抵消了部分降幅。尽管如此，调整后EBITDA仍增长5%至1.45亿美元，利润率从10.4%扩大至11.5%。

截至季度末，任务技术业务拥有173亿美元的在手订单及选购权订单。扣除英国长期私人融资倡议项目及NASA内部化取消的订单后，其季度订单出货比为0.8倍。计入该取消订单后，季度订单出货比为0.6倍，过去12个月的订单出货比为0.7倍。该公司还报告了99亿美元等待定标的项目机会，以及106亿美元处于抗议阶段的中标项目。

现金流与全年展望

年初至今的经营现金流为3.31亿美元，而调整后经营现金流总计3.71亿美元，相对于调整后每股收益的现金转化率为95%。KBR表示，本季度的回款状况有所改善，不过与2025年相比，2026年的回款分布仍然更偏向于下半年。

公司重申了其2026财年的业绩指引，即营收为79.0亿美元至83.6亿美元，调整后EBITDA为9.80亿美元至10.4亿美元，调整后每股收益为3.87美元至4.22美元，调整后经营现金流为5.60亿美元至6.00亿美元。其假设条件包括：资本支出约为4000万至5000万美元，有效税率为26%至28%，调整后稀释股数约为1.27亿股。

截至本季度末，KBR的净债务为21.2亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为2.1倍。在前九个月里，公司用于股票回购的支出为2900万美元，用于股息分红的支出为6300万美元，回购授权中仍剩余4.02亿美元额度。

就美国联邦所得税而言，计划中的拆分预计对KBR及其股东是免税的。该公司表示，此项交易旨在赋予两家公司更大的战略专注度、组织灵活性和资本配置独立性，不过历史分部调整后EBITDA并未扣除公司层面分摊费用及潜在的独立公司成本。

KBR警告称，其业绩展望和拆分时间表仍面临多项风险，包括政府资金延迟或减少、政府机构优先事项变化、合同申诉、项目执行与固定费用成本压力、地缘政治波动、关税、汇率和利率变动、客户资本支出以及公司完成拟议分拆的能力。