劳瑞德教育重申2026年展望，追加1.5亿美元回购

劳瑞德教育（Laureate Education）表示，得益于有利的汇率波动及费用列支时间因素，2026年第三季度营收和调整后EBITDA均超出预期指引。随着墨西哥和秘鲁业务的入学人数增加，这家高等教育运营商重申了全年业绩展望，并将股票回购授权额度追加了1.5亿美元。

截至9月30日止的该季度，营收同比增长21%至4.851亿美元，按固定汇率计算增长14%。调整后EBITDA增长55%至1.468亿美元，利润率扩大657个基点至30.3%。

由于校历安排的变化导致季度间营收和盈利出现转移，报告的增长率受到了影响。若剔除2900万美元的校历时间差收益，第三季度营收按固定汇率计算增长6%。在剔除2600万美元的时间因素影响后，调整后EBITDA按同等口径增长14%，调整后利润率提升211个基点。

归属于劳瑞德的净利润从上年同期的3450万美元攀升至1.012亿美元。稀释后每股收益为0.73美元，而上年同期为0.23美元。该季度包含与解决历史税务不确定性相关的约2500万美元离散税收收益。剔除离散税务项目及特定其他项目后的调整后净利润为7170万美元（或稀释后每股0.52美元），高于上年同期的3850万美元（或每股0.26美元）。

入学人数增长支撑两大市场

总入学人数增长6%至约54.0万人，其中墨西哥增长6%，秘鲁增长5%。报告的新生入学人数增长7%至约14.0万人。经时间调整后的招生周期口径下，新生入学人数整体增长8%，其中墨西哥增长8%，秘鲁增长9%。

墨西哥业务本季度实现营收2.565亿美元，按报告数据计算增长32%，按固定汇率计算增长22%。调整后EBITDA翻倍以上至6210万美元，按固定汇率计算增长123%。在对校历时间差进行调整后，营收和调整后EBITDA按固定汇率计算分别增长6%和12%。

墨西哥的新生入学人数增长9%至约10.1万人，而总入学人数达到约29.3万人，增长6%。劳瑞德将招生表现归因于校园授课项目以及在普埃布拉（Puebla）设立的新校园。学生留存率的提升也促进了总入学人数的增长。

秘鲁业务报告营收为2.286亿美元，按报告数据计算增长11%，按固定汇率计算增长7%。调整后EBITDA增长20%至9400万美元（按固定汇率计算增长15%），该板块的利润率扩大306个基点至41.1%。新生入学人数总计约3.9万人，增长3%；总入学人数增长5%至约24.7万人。在针对在职成人的纯线上课程扩张支撑下，经时间调整后的招生结果显示增长9%。

2026年前九个月，劳瑞德的营收增长18%至13.7亿美元，调整后EBITDA增长26%至3.951亿美元。在经时间调整后的固定汇率口径下，营收增长7%，调整后EBITDA增长9%。净利润达到2.167亿美元，而上年同期为1.123亿美元。

前九个月的经营现金流从2.728亿美元升至3.246亿美元。尽管资本支出增加，自由现金流仍从2.369亿美元增至2.636亿美元。

重申全年业绩展望

劳瑞德继续预计2026全年的营收为19.2亿至19.3亿美元，按报告数据计算增长约13%，按固定汇率计算增长6%至7%。调整后EBITDA预计为5.93亿至5.99亿美元，按报告数据计算增长14%至15%，按固定汇率计算增长8%至9%。

以指引的中点计算，该公司预计调整后EBITDA利润率将扩大约50个基点，这反映了利润率优化以及营收增长带来的经营杠杆效应。基于约1.39亿股稀释后加权平均股数，预计调整后每股收益（EPS）为2.04美元至2.10美元，较2025年增长19%至22%。调整后EBITDA至无杠杆自由现金流的转化率预计约为50%。

对于第四季度，劳瑞德预计营收为5.46亿至5.56亿美元，调整后EBITDA为1.98亿至2.04亿美元。按固定汇率计算并在对上年同期对比数据按校历时间差进行调整后，该区间意味着营收增长6%至8%，调整后EBITDA增长6%至9%。

该展望采用了截至10月的实际汇率，并假设11月和12月的汇率为1美元兑18.60墨西哥比索和3.45秘鲁新索尔。因此，实际结果可能会随汇率波动而有所不同。此外，校历变化预计将使第四季度营收减少约2000万美元，调整后EBITDA减少约1700万美元，从而抵消今年早些时候确认的时间差收益。

截至9月30日，劳瑞德的总债务为2.04亿美元，现金及现金等价物为1.90亿美元，净债务为1400万美元。在前九个月中，公司回购了2.56亿美元的股票，共计740万股，季末已发行在外股票为1.36亿股。追加的1.5亿美元授权扩大了其进一步回购的能力，但未指定具体回购时间。

劳瑞德未提供预测的GAAP净利润或前瞻性非GAAP指标的调和表，理由是若不付出不合理的努力，便无法对所需的变量和调整项目做出估计。