随着利润率扩大 豪梅特航空航天第三季度营收增长29%

豪美特航宇（Howmet Aerospace Inc.，纽约证券交易所代码：HWM）公布2026年第三季度营收同比增长29%，这主要得益于商业航空航天和燃气轮机的强劲需求，同时调整后收益和利润率的增速超过了销售额增速。这家航空航天零部件制造商还设立了约103亿美元的全年营收指引，并预计2027年营收增长约12%。

季度营收达到27.03亿美元，高于上年同期的20.89亿美元，环比第二季度增长6%。扣除收购和剥离影响的有机营收同比增长25%。商业航空航天营收增长32%，占总销售额的54%，而燃气轮机营收增长45%。国防航空航天、商业运输及其他营收分别增长10%、28%和48%。

调整后EBITDA增长43%至8.79亿美元，调整后EBITDA利润率扩大310个基点至32.5%。调整后营业收入增长45%至7.86亿美元，调整后每股收益增长54%至1.46美元。

在GAAP（通用会计准则）下，营业收入为7.77亿美元，而去年同期为5.42亿美元；营业利润率从25.9%提升至28.7%。净利润从3.85亿美元增至5.67亿美元，稀释后每股收益从0.95美元增至1.42美元。

发动机产品业务领跑各部门增长

发动机产品（Engine Products）是豪美特最大的业务部门，产生第三方营收14.51亿美元，同比增长33%。该部门调整后EBITDA攀升57%至5.67亿美元，利润率从33.3%升至39.1%。豪美特将这一业绩归功于商业航空航天、燃气轮机和备件业务的增长。该公司还继续投资于发动机产品的扩产。

紧固系统（Fastening Systems）营收增长41%至6.30亿美元，其中包括收购Brunner和Consolidated Aerospace Manufacturing带来的贡献。在商业和国防航空航天的支撑下，有机增长率为10%。该部门调整后EBITDA增长34%至1.85亿美元，但调整后EBITDA利润率从30.8%降至29.4%。

在2026年3月剥离一家盘件锻造工厂后，工程结构（Engineered Structures）营收下降4%至2.95亿美元。扣除收购和剥离影响，有机营收增长8%。调整后EBITDA增长9%至7000万美元，利润率从20.8%提升至23.7%，反映了公司推行的产品优化和运营改进举措成效。

受商业运输增长以及铝成本转嫁增加推动，锻造车轮（Forged Wheels）营收增长32%至3.27亿美元。调整后EBITDA增长18%至8600万美元，但该部门利润率从29.6%收窄至26.3%。

现金流生成助力股票回购与债务削减

第三季度经营活动提供的现金总计7.09亿美元，资本支出为1.47亿美元，带来非GAAP自由现金流5.62亿美元。2026年前九个月的自由现金流达到14亿美元。

豪美特在该季度以每股约265美元的平均价格回购了5.00亿美元的普通股，使今年以来的回购总额达到11亿美元。公司还偿还了6000万美元的债务，并发放了5600万美元的股息。季度股息环比增长17%，达到每股0.14美元。

净债务与过去12个月调整后EBITDA之比从第二季度末的1.4倍改善至1.3倍。截至9月底，豪美特拥有5.08亿美元现金，总债务约为44.4亿美元。10月28日，公司将股票回购授权额度增加了50亿美元，达到54亿美元。

豪美特发布2026年及2027年业绩展望

展望2026年全年，管理层预计营收将在102.9亿至103.1亿美元之间，调整后EBITDA在33.25亿至33.35亿美元之间，调整后EBITDA利润率为32.3%。调整后每股收益预计为5.49至5.51美元，而自由现金流预计将在19.5亿至20.5亿美元之间。

按中值计算，该展望意味着相比2025年，营收将增长约25%，调整后EBITDA增长38%，调整后每股收益增长46%。豪美特预计自由现金流约为20亿美元，相当于调整后净利润的90%左右转化为现金，资本支出约为5.15亿美元，占营收的5%左右。该指引已包含已完成的收购和剥离的影响。

对于第四季度，公司预测营收为27.4亿至27.6亿美元，调整后EBITDA为8.95亿至9.05亿美元，调整后每股收益为1.49至1.51美元。豪美特还预计2027年营收约为115亿美元，同比增长约12%。

该展望仍面临公司指出的相关风险，包括航空航天和运输市场的变化、关税与贸易政策、能源成本、供应链中断、制造与劳动力瓶颈，以及满足更高生产要求的能力。豪美特还提到了与收购相关的整合与运营风险、网络安全威胁、地缘政治和监管不确定性，以及客户财务状况潜在的变化。