EMCOR上调2026年业绩展望 因第三季度营收及项目履约义务创新高

在强劲的美国建筑业务活动以及185.7亿美元剩余履约义务余额的支撑下，EMCOR Group Inc. (NYSE: EME) 三季度营收和收益均创下历史新高，随后该公司上调了2026全年的业绩指引。公司目前预计营收为206.0亿美元至210.0亿美元，而先前的预计区间为200.0亿美元至205.0亿美元。

EMCOR还预计非GAAP营业利润率约为10%，高于此前9.5%至9.8%的预测区间；非GAAP摊薄每股收益为34.50美元至35.50美元，高于此前的32.00美元至33.25美元。管理层表示，更新后的前景展望反映了关键市场的持续需求、重大项目的成功执行，以及在定价、合同条款、项目筛选和资源配置方面的持续纪律性。

建筑业务推动季度增长

在截至9月30日的季度中，营收同比增长28.8%至55.4亿美元，GAAP营业利润增长34.5%至5.458亿美元。GAAP营业利润率从9.4%扩大至9.8%，摊薄每股收益增长37.6%至9.04美元。

扣除可确认无形资产3400万美元的减值损失后，非GAAP营业利润增长42.9%至5.798亿美元。非GAAP营业利润率达到10.5%，上年同期为9.4%；调整后摊薄每股收益增长46.1%至9.60美元。

毛利润增长32.7%至11.1亿美元，毛利率从19.4%提升至20.0%。销售、一般及行政费用增长23.0%至5.284亿美元，但占营收的比例从10.0%降至9.5%，助力了营业利润率的扩大。

美国建筑业务贡献了本季度大部分增长。美国电气施工及设施服务营收增长44.3%至18.5亿美元，营业利润增长70.1%至2.470亿美元。该板块的营业利润率从11.3%提升至13.3%。

美国机械施工及设施服务营收增长43.1%至25.5亿美元。营业利润增长34.4%至3.082亿美元，不过该板块的营业利润率从12.9%降至12.1%。美国建筑业务合计营收达到44.0亿美元，增长43.6%，营业利润增长48.3%至5.552亿美元。

美国楼宇服务营收增长4.7%至8.524亿美元，营业利润增长11.5%至6620万美元。美国工业服务营收基本维持在2.875亿美元不变，而营业利润下降18.6%至510万美元。

EMCOR在2025年12月1日出售其英国业务后，本季度未报告英国楼宇服务营收。被剥离的业务在上年同期贡献了1.362亿美元的营收和760万美元的营业利润。

剩余履约义务达到185.7亿美元

截至9月30日，剩余履约义务创下185.7亿美元的新高，较上年同期增加59.6亿美元，较2025年底增加53.2亿美元。公司表示，这一总额反映了包括网络与通信、医疗保健、高科技制造、公共机构设施、水与污水处理、交通运输以及制造与工业项目在内的各个市场领域的广泛需求。

管理层重点强调了与数据中心等关键任务设施相关的持续机遇，这些设施需要大量的电气基础设施和日益先进的冷却系统。EMCOR还指出了医疗保健、水与污水处理、公共机构、制造与工业以及高科技制造市场的需求。

公司表示，大多数领域对防火与生命安全服务的需求依然强劲，同时仓储、配送和物流项目的活动也有所恢复。楼宇自动化与控制能力的扩大，加上HVAC（暖通空调）服务基础的增长，也在创造售后和改造市场机遇。

EMCOR在本季度完成了此前宣布的对Schmidt Electric和Connelly Electric的收购。公司还继续投资于预制构件和技术，管理层表示，这些投资旨在提高生产力、产能、执行力、预算估算和项目规划能力。

2026年前九个月，营收增长22.9%至153.2亿美元，GAAP营业利润增长31.4%至15.0亿美元。GAAP摊薄每股收益增长34.5%至24.93美元。非GAAP营业利润为15.3亿美元，利润率为10.0%，非GAAP摊薄每股收益达到25.48美元。

季度末，EMCOR拥有7.748亿美元的现金，总债务报告为600万美元。股东权益为42.8亿美元，总债务占总资本的0.1%。公司表示，其资产负债表足以支持内生性投资、并购及向股东回报资本。

业绩前景仍存在宏观经济和运营方面的不确定性。EMCOR指出，关税及其他贸易政策变化、供应链中断、大宗商品价格波动、高利率、立法进展、能源与税收政策、全球冲突、熟练劳动力短缺以及项目组合变化等均属于可能影响未来业绩的因素。