博格华纳因第三季度利润率扩大上调2026年每股收益指引

在第三季度调整后每股收益增长12%后，博格华纳（NYSE: BWA）上调了2026全年的调整后收益指引。成本控制、重组节约和股票回购帮助抵消了销售额下滑以及电池业务持续疲软带来的负面影响。

这家汽车零部件供应商目前预计2026年调整后摊薄每股收益为5.20美元至5.35美元，高于此前预期的5.05美元至5.30美元。公司维持调整后营业利润率10.7%至10.9%的预期，以及自由现金流9亿至11亿美元的指引。

第三季度净销售额从上年同期的35.9亿美元降至34.9亿美元。有机销售额下降约3.1%；若扣除电池能源系统业务下滑的影响，有机销售额下降约2%，博格华纳表示这与行业生产情况大致一致。

调整后营业收入为3.81亿美元，而上年同期为3.85亿美元。然而在生产力提升、成本控制和重组节约的支撑下，调整后营业利润率从10.7%上升至10.9%。演示文稿显示，调整后摊薄每股收益从1.24美元增至1.39美元，这主要是由于股票回购所致。

自由现金流总计1.95亿美元，低于上年同期的2.66亿美元，但公司仍将其描述为强劲的现金流创造能力。

区域与业务组合表现

在北美市场，在分动箱出货量的支撑下，博格华纳的增速跑赢了市场。欧洲销售额与市场基本一致，轻型车电气化产品的增长被电池销售额下滑所抵消。由于公司基础产品（Foundational products）销售额下滑，中国市场的表现略低于市场平均水平。

博格华纳报告在其基础产品和电子产品（eProduct）组合中获得了9个新项目定点。其中包括在南美和欧洲获得的3个汽油平台涡轮增压器竞争性定点，在中国获得的3个用于增程式、纯电动和混合动力车辆的HVH电机定点，以及与一家中国主流汽车制造商合作的混合动力车辆铝线驱动电机（eMotor）项目。

公司还获得了面向未来纯电动汽车项目的高压逆变器定点，以及面向全新燃油皮卡车平台的发动机控制模块定点。上述披露项目的量产时间预计在2026年至2029年之间。

数据中心与工业业务举措

博格华纳表示，针对数据中心和工业市场产品组合的产品准备及客户对接工作正在持续推进。其涡轮发电机系统预计将于2027年投产，首年销售额预计将超过3亿美元。制造厂房建设已完工，预计将于12月进行设备安装，并计划在年底前进行试生产。

该公司还在为数据中心和其他工业场景开发电池储能系统。客户验证和UL合规认证工作正处于推进中，同时继续与多家客户就镍锰钴（NMC）和磷酸铁锂（LFP）电池应用展开讨论。

在双向微电网逆变器方面，博格华纳已向7家客户交付了样品，预计将于2027年初获得UL认证。公司还已开始向其首家主要客户就800伏电源供应单元进行报价。

2026年前景展望与风险

博格华纳预计2026年净销售额约为142亿美元，而2025年为143.2亿美元。其指引预计有机销售额下降4%至2.5%，而此前预测为下降3.5%至1.5%。公司假设的汇率为1欧元兑1.14美元。

管理层预计，2026年博格华纳加权轻型车市场将收缩2%至1%。其规划假设包括6亿至7亿美元的资本支出，以及持续运营业务约22.5%的调整后实际税率。

该展望仍面临汽车生产、电动汽车需求、电池销售、关税及全球贸易政策相关的不确定性。博格华纳还指出，供应链中断、大宗商品成本、客户集中度、技术快速迭代、外汇波动以及地缘政治冲突等因素均可能导致实际业绩与预期产生偏差。