随着数据中心前景拓展，百通Q3营收与订单创历史新高

百通公司（Belden Inc.）公布创纪录的第三财季营收和订单额，这得益于其核心自动化和智慧建筑市场的两位数有机增长，以及Ruckus Networks首个季度的业绩贡献。这家网络设备公司还表示，一项新的价值1亿美元的光纤组件协议使其预计的2027年数据中心业务规模扩大至超过2.75亿美元，而上一季度公布的运行年化规模为1.75亿美元。

截至9月27日止的该季度，营收同比增长38%，达到9.660亿美元。收购与剥离业务贡献了24个百分点的增长，铜价传导定价贡献了3个百分点，有机营收则增长了11%。该业绩包含了于7月1日完成收购的Ruckus。

订单额达到创纪录的10.2亿美元，按列报基准同比增长46%，按有机基准增长16%。订单出货比为1.05，表明订单额超过了季度营收。自动化和智慧建筑业务板块均录得两位数的有机营收增长，订单增幅均约为30%。

调整后毛利润增长50%至4.012亿美元，调整后毛利率扩大330个基点至41.5%。调整后EBITDA增长44%至1.711亿美元，利润率提升70个基点至17.7%。调整后净利润增长13%至8930万美元，调整后稀释每股收益增长15%至2.26美元。

按通用会计准则（GAAP）计算，百通公司录得净亏损1140万美元，即每股稀释亏损0.29美元，而上年同期净利润为5670万美元，即每股收益1.41美元。季度营业利润从7630万美元降至1680万美元，反映出销售、一般及行政费用、研发支出以及无形资产摊销的增加。利息支出也从1160万美元增加至4180万美元。

数据中心协议扩大2027年业务机遇

百通公司表示，该项价值1亿美元的协议于季度结束后签署，因此未包含在第三季度订单中，该协议涵盖将于2027年交付的光纤组件。它扩大了此前与某超大型头部客户宣布的项目，并将通过威斯高国际（Wesco International）履约。

该公司预计其数据中心业务规模在2027年将突破2.75亿美元。百通公司还报告称，获得了一家现有超大型客户超过800万美元的追加订单。在机房之外的数据中心基础设施方面，与2025年项目中标相关的工业交换机订单比公司最初预估高出约50%，同时在欧洲、中东、非洲及亚太地区赢得的更多项目扩大了其技术规范定位。

百通公司的解决方案战略在该季度也带来了多个大型项目，包括在亚太地区赢得的价值1000万美元的高铁网络项目、在美国价值900万美元的医院项目，以及在加拿大涵盖两家新医院的价值约2000万美元的项目。

Ruckus需求超过出货量

由于零部件供应紧张及供应商交付周期延长导致发货延迟，Ruckus实现营收1.68亿美元，同比下降6%。尽管如此，订单额仍增长了10%，终端销售与实际售出活动增长6%，该业务的订单出货比达到了1.09。

百通公司表示，正在通过寻找替代供应源、产品替代以及联合采购等手段应对供应限制，旨在争取获得更大的零部件配额。该公司称Ruckus的积压订单状况良好，但表示各产品线的发货恢复进度将有所不同。第四季度的业绩指引已纳入了目前对供应商交货能力的可见度。

整合工作包括百通与Ruckus联合开展的客户试点项目、联合采购与物流，以及在印度增设Ruckus ICX以太网交换机的新产能。管理层表示，此次收购扩大了百通在有线和无线网络方面的产品组合，并支持其向全栈融合网络解决方案的方向推进。

在其他领域，无线宽带业务录得低个位数的有机营收增长，与2026年上半年的表现一致，主要由于客户继续加大对DOCSIS 4.0和光纤扩建项目的投资。

第四季度展望及资产负债表优先事项

展望第四季度，百通公司预计营收在9.60亿美元至9.80亿美元之间。该公司预计GAAP稀释每股收益为0.24美元至0.39美元，调整后每股收益为2.20美元至2.35美元。该指引包含了Ruckus，并假设净利息支出为4430万美元，折旧为1900万美元，税率为17.2%，总股数为3950万股。

截至本季度末，过去12个月自由现金流为2.287亿美元，高于上年同期的2.140亿美元。百通公司预估2026年下半年的自由现金流约为2亿美元，2027年约为3亿美元。在收购Ruckus之后，降低杠杆率是管理层近期的资本配置优先事项；该收购导致其长期债务从2025年底的12.9亿美元升至截至9月27日的30.3亿美元。净杠杆率为3.9倍，而公司的长期目标是到2029年降至约1.5倍。

该展望仍取决于零部件供应限制、供应商交付周期的变动以及收购整合的执行情况。百通公司还警告称，由于经济和市场状况、营运资金变动、定价、税率以及在其监管备案文件中申明的其他风险，实际结果可能与预测存在差异。