宾士域上调2026年调整后每股收益预期 因第三季度销售额增长7%

在第三季度所有业务部门销售额均实现增长且调整后营业利润率扩大后，宾士域公司（Brunswick Corporation，BC）上调了其2026年调整后收益预期。这家海洋产品公司目前预计调整后每股收益约为4.65美元，较2025年增长42%，而此前给出的预测区间为4.35美元至4.75美元。

第三季度净销售额从上年同期的13.60亿美元增长7%至14.54亿美元。调整后稀释每股收益增长63%至1.58美元，调整后营业利润从1.064亿美元攀升至1.467亿美元。调整后营业利润率扩大230个基点至10.1%，各部门利润率均至少提升140个基点。

在美国通用会计准则（GAAP）下，营业利润为1.040亿美元，而上年同期亏损2.422亿美元，上年同期包含了巨额的重组、退出和减值费用。GAAP持续经营净利润总计6560万美元，上年同期为亏损2.343亿美元。

自由现金流从1.111亿美元增长26%至1.404亿美元。宾士域报告称该季度来自持续经营的经营现金流为1.873亿美元，并表示今年迄今已回购了7500万美元的股票。

所有业务部门均实现增长

推进系统（Propulsion）部门销售额增长7%至5.705亿美元。调整后营业利润增长51%至6860万美元，调整后营业利润率扩大350个基点至12.0%。宾士域将这一改善归因于产量增加、成本削减措施和关税管理，但部分被战略支出和通货膨胀所抵消。今年迄今，美国舷外机订单增长了11%，而美国舷外机渠道库存较上年同期下降约3%，环比下降2%。

发动机零部件与配件（Engine Parts and Accessories）部门实现销售额3.809亿美元，增长5%，创下自2020年以来的最高第三季度销售额。调整后营业利润增长14%至9360万美元，利润率上升190个基点至24.6%。公司归因于需求强劲、高利润率产品组合更加丰富、先前的定价举措以及分销份额的提高。今年迄今，美国零部件和配件订单增长了12%。

在电子设备、电力系统和性能部件增长的支撑下，Navico集团（Navico Group）销售额增长6%至1.977亿美元。调整后营业利润增长36%至1200万美元，调整后营业利润率提升140个基点至6.1%。销售额提升、运营改善以及先前的定价调整有助于抵消原材料成本压力。

船艇（Boat）部门销售额增长9%至3.944亿美元。调整后营业利润翻倍至1420万美元，调整后营业利润率扩大160个基点至3.6%。产品组合改善、定价调整、运营效率提升以及Freedom Boat Club的稳定表现对业绩构成了支撑。海水钓鱼船销售额增长30%，铝制淡水船销售额增长13%，而休闲玻璃钢船销售额下降14%。

宾士域表示，Freedom Boat Club占据了北美船艇俱乐部市场69%的份额，提升了4个百分点，今年迄今会员出航次数增长了3%以上。公司全球船艇渠道库存较上年同期水平减少约900艘，其中美国市场减少约700艘。

全年展望与第四季度考量因素

宾士域维持其2026年营收预测在57亿美元至58亿美元之间，并预计调整后营业利润率约为8.0%。公司预计自由现金流将超过4亿美元，偿还债务至少1.6亿美元，股票回购超过8000万美元。此前对股票回购的预测为超过5000万美元。

就全年而言，宾士域预计推进系统部门的营收将实现高单字数百分比增长，发动机零部件与配件部门以及Navico集团将实现中单字数增长，船艇部门将实现中至高单字数增长。其对调整后部门利润率的预测为：推进系统部门提升100个基点以上，发动机零部件与配件部门利润率约为20%，Navico集团提升200个基点以上，船艇部门提升100个基点以上。

管理层指出，较高的原材料通胀、推进系统及船艇部门严谨的渠道库存管理以及关税退税时间的不确定性是影响第四季度的因素。宾士域维持其对2026年净新增关税成本约为4000万美元的预测。公司在第三季度确认了约300万美元的《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）毛退税额，今年迄今确认了3300万美元，预计总确认额为6000万至7000万美元，其中大部分剩余金额预计将在2027年确认。

该公司还指出了地缘政治动荡、通胀担忧以及可选消费支出和消费者信心面临的压力。经销商被描述为在谨慎管理库存，尽管宾士域表示大多数经销商拥有超过50%的可用信用额度，且渠道库存保持健康。

2026年前九个月，净销售额增长9%至43.90亿美元，调整后每股收益增长42%至3.83美元。调整后营业利润率从7.6%提升至8.6%。今年迄今的自由现金流下降15%至3.011亿美元，公司强调与上年同期相比，恢复的可变薪酬新增了约1亿美元。

宾士域还宣布，艾恩·德纳里（Aine Denari）将于2027年1月1日出任首席执行官并加入董事会。公司表示，其战略、资本配置优先事项及投资者日目标保持不变。