ServiceNow Q3订阅收入增长21%，Q4增长展望包含Armis

ServiceNow（NYSE: NOW）公布2026年第三季度订阅收入为39.9亿美元，同比增长21%，已签约业务继续以相似步调扩张。尽管展望中包含来自 Armis 的贡献和汇率顺风，这家企业软件公司仍预计第四季度按报告基准计算的订阅收入增速将加快。

当前剩余履约义务（cRPO）达到136.5亿美元，按报告基准增长20.5%，按固定汇率计增长21%。剩余履约义务总额增长22%至297亿美元，按固定汇率计增长22.5%，反映了已签约但尚未确认的收入规模。

第三季度 Non-GAAP 营业利润率为32.5%，同比下降约100个基点。Non-GAAP 自由现金流利润率上升约250个基点至20%。

AI部署支持改变收入结构

ServiceNow 表示，公司正在为部分重大交易随其平台解决方案附带部署专业知识，以帮助客户更快速地采用人工智能产品。据该公司称，获得该项支持的客户在前五周内的 AI 采用进展速度是未获得支持客户的两倍，且随着时间的推移，产生了更高的 Assist 消耗量和产品使用量。

根据 ASC 606 会计准则，这些部署服务的价值从订阅合同中拆分，并计入专业服务收入。在某些情况下，它也会被排除在 cRPO 之外。由此产生的结构转变使第三季度订阅收入增速降低了约25个基点，并相应转移至专业服务收入。ServiceNow 预计第四季度将产生约50个基点的影响。

管理层预计该投资将支持更高的 AI 消耗量和更大的长期变现机会。公司还表示，在相关合同续约时，拆分出的服务价值将重新计入订阅收入和 cRPO，尽管该效应的时间点和规模仍具有前瞻性。

ServiceNow 指出了 cRPO 与未来订阅收入关系中的另一个限制。该指标排除了因收购而继承的方便终止（termination-for-convenience）合同中不断增长的积压订单余额，同时也将排除潜在的直接公共部门合同。由于这些条款，公司预计第四季度末将有约50个基点的订阅积压订单同比增速被排除在 cRPO 之外。如果这些合同继续生效，仍将对订阅收入做出贡献。

第四季度及全年展望

对于第四季度，ServiceNow 预计订阅收入将在42.45亿至42.55亿美元之间，按报告基准计算增长22.5%至23%。公司预测在 Non-GAAP 固定汇率基准下增长21.5%，预计汇率将为按报告基准计算的增长提供约100个基点的顺风助力。

第四季度 cRPO 预计按报告基准和固定汇率基准均增长18.5%。Non-GAAP 营业利润率预计为32%，比上年同期高出约100个基点。

该展望假设 Armis 将为第四季度按固定汇率计的订阅收入增速贡献约175个基点，并为 cRPO 增速贡献相同的基点。预计 Armis 还将使该季度的 Non-GAAP 营业利润率降低约75个基点。

对于2026全年，ServiceNow 预测订阅收入为157.8亿至157.9亿美元，按报告基准增长22.5%，按固定汇率计增长21%。该指引包含预计150个基点的汇率提振，以及来自 Armis 约125个基点的固定汇率增长。

ServiceNow 预计全年 Non-GAAP 订阅毛利率为81%，同比下降约250个基点；Non-GAAP 营业利润率为31.5%，上升约50个基点。Non-GAAP 自由现金流利润率预计为36%，增加约100个基点。公司估计 Armis 将使全年订阅毛利率降低约25个基点，营业利润率降低75个基点，自由现金流利润率降低200个基点。

这些预测建立在截至2026年10月28日可获取的信息基础之上。ServiceNow 指出，外汇和利率波动、全球经济与政治状况、政府支出与运营状况、关税、通货膨胀、武装冲突、收购及其他战略交易的执行情况，以及客户对产品和服务（包括 AI 产品）的接受度等因素，均可能导致实际结果与预期产生差异。