莱博柯因第三季度营收增长6.9%上调2026年业绩展望

Labcorp Holdings Inc. (NYSE: LH) 在第三季度营收增长 6.9% 后，上调了 2026 年营收和调整后收益指引，这得益于诊断实验室与生物医药实验室服务业务的共同增长。生物医药业务录得 8.5% 的营收增长和更高的订单出货比，而诊断业务的增长主要由检测量驱动。

截至 9 月 30 日止三个月的营收从上年同期的 35.6 亿美元增至 38.1 亿美元。按固定汇率计，营收增长 7.0%，外汇因素使呈报的增长率降低了 0.1 个百分点。

归属于 Labcorp 的 GAAP 净收益为 2.628 亿美元，而上年同期为 2.611 亿美元。稀释后 GAAP 每股收益从 3.12 美元升至 3.22 美元，部分归因于加权平均稀释后股数从 8370 万股减少至 8160 万股。

调整后净利润从 3.498 亿美元升至 3.903 亿美元，调整后每股收益增长 14.4%，从 4.18 美元增至 4.78 美元。调整后营业利润从 5.133 亿美元增至 5.700 亿美元，使调整后营业利润率从 14.4% 提升至 15.0%。调整后 EBITDA 从 6.103 亿美元增至 6.714 亿美元。

GAAP 营业利润为 4.021 亿美元，上年同期为 3.966 亿美元。该季度的调整项包括 7870 万美元的无形资产及其他资产摊销、1590 万美元的重组及其他费用、2300 万美元与收购和处置相关的成本，以及 2860 万美元的 LaunchPad 成本等。

诊断业务增长由检测量主导

诊断实验室第三季度营收为 29.5 亿美元，按呈报数据同比增长 6.5%，按固定汇率计增长 6.6%。以申请单量计量的检测量增长 4.8%，价格和业务结构对营收增长贡献了 1.7 个百分点。与上年同期相比，本季度多出了 0.25 个营收日。

高阶特检占诊断实验室营收的 41.9%，高于上年同期的 41.4%，而常规检测占 58.1%。第三方支付方仍是最大的支付方类别，占该板块营收的 46.9%。

生物医药订单与积压订单规模扩大

生物医药实验室服务营收增长 8.5% 至 8.667 亿美元，按固定汇率计增长 8.8%。中心实验室营收从 5.792 亿美元升至 6.459 亿美元，而早期开发研究实验室营收为 2.208 亿美元，上年同期为 2.199 亿美元。

季度净订单量从 7.108 亿美元增至 9.811 亿美元，订单出货比达到 1.13，而 2025 年第三季度为 0.89。在过去 12 个月中，净订单总计 35.9 亿美元，净订单出货比为 1.10。

截至 9 月 30 日，积压订单达到 89.2 亿美元，高于上年同期的 85.8 亿美元。Labcorp 估计，其中 28.2 亿美元的积压订单将在接下来的 12 个月内转化为营收，而 2025 年 9 月 30 日这一估计值为 26.6 亿美元。该公司指出，积压订单数据包含了取消订单和外汇换算的影响。

上调 2026 年业绩指引

Labcorp 目前预计 2026 年企业总营收为 147.8 亿至 148.9 亿美元，相当于 5.9% 至 6.7% 的增长。此前的预期区间为 147.1 亿至 148.3 亿美元，即增长 5.4% 至 6.3%。更新后的企业指引包含了 0.3% 的外汇换算收益。

诊断实验室营收预计为 114.8 亿至 115.5 亿美元，相当于增长 5.5% 至 6.2%。生物医药实验室服务营收预计将达到 33.3 亿至 33.6 亿美元，相当于增长 7.4% 至 8.4%，其中包括 1.3% 的外汇收益。

该公司将其调整后每股收益指引从 18.10 美元至 18.55 美元上调至 18.30 美元至 18.70 美元。其自由现金流预期保持不变，仍为 12.4 亿至 13.6 亿美元。

2026 年前九个月，营收增长 6.2% 至 110.8 亿美元。GAAP 稀释后每股收益从 8.48 美元增至 10.22 美元，而调整后每股收益从 12.37 美元增至 14.02 美元。第三季度末，总债务与过去 12 个月调整后 EBITDA 的比率为 2.3 倍，净债务与调整后 EBITDA 的比率为 2.2 倍。

Labcorp 警告称，其前景展望仍受多种因素影响，包括医疗保健和支付方监管的变化、客户采购决策、检测指南、通货膨胀、行业竞争、地缘政治事件、员工留任、技术及数据安全故障、收购执行、汇率波动，以及投资和业务举措的预期收益可能无法实现的风险。