GE医疗因第三季度营收与利润率增长上调2026年业绩展望

在第三季度全部三大业务板块营收和盈利能力均实现增长后，GE医疗（GE HealthCare Technologies Inc.，Nasdaq: GEHC）上调了其2026全年的业绩指引。这主要得益于更强劲的产品履约能力、新产品的推广应用以及定价和成本管控举措。

截至9月30日的季度，营收同比增长7.2%至55.1亿美元。剔除收购、剥离和汇率影响的内生营收增长6.2%。内生订单增长4.0%，出货账单比为1.03，未完成订单积压金额达237亿美元，显示出客户需求依然强劲。

归属于GE医疗的净利润增长37.9%至6.15亿美元，稀释后每股收益从0.98美元升至1.36美元。调整后息税前利润（EBIT）增长19.9%至9.13亿美元，推动调整后EBIT利润率提升180个基点至16.6%。调整后每股收益（EPS）增长25.1%至1.34美元。

管理层将利润率的提升归因于销量增长以及定价和成本控制举措，这些举措抵消了通胀和关税的影响。通胀压力包括存储元件、石油和货运成本的上涨。公司表示，正通过多年期协议增强存储芯片供应链的韧性。

各大业务板块均实现增长

作为GE医疗最大的业务板块，高级影像解决方案板块实现营收38.7亿美元，内生增长4.5%。增长主要由计算机断层扫描（CT）、心血管与介入解决方案以及外科创新业务领跑。该板块EBIT增长15.8%至5.93亿美元，利润率提升130个基点至15.3%。较高的销量、定价以及关税有利因素支撑了盈利能力，但被通胀因素部分抵消。

医药诊断板块录得最快内生增长，营收增长13.8%至8.46亿美元。心脏病学和肿瘤学领域需求广泛，对比剂以及包括Vizamyl、Cerianna和Flyrcado在内的放射性药物产品均实现增长。该板块EBIT增长14.9%至2.53亿美元，利润率提升50个基点至29.9%，原因在于销量和定价增长足以抵消产品上市及研发管线上的计划内投资。

公司还重点介绍了拟收购SOFIE Biosciences的计划，该交易将增加美国本土末端正电子发射断层扫描（PET）供应和生产能力，并获得三期临床放射性药物候选产品FAPI-74的美国权益。该交易预计将在2027年上半年完成，但需获得监管批准并满足其他交割条件。

患者护理解决方案板块继续保持运营复苏态势。在监护及母婴护理产品履约改善的推动下，营收内生增长8.8%至7.93亿美元。该板块EBIT大增148.8%至6800万美元，利润率提升480个基点至8.6%，反映出更高的销量和成本效益。GE医疗表示，在客户需求和运营执行力的支撑下，下半年的平稳趋势仍在轨道上，同时对该业务的战略审查也在持续进行中。

现金流与最新展望

第三季度经营活动产生的现金流增长52.9%至9.07亿美元。自由现金流从4.83亿美元增长64.2%至7.93亿美元，主要得益于净关税影响降低、经营盈利能力提升以及收款时点。GE医疗还表示将其现金股利提高了14%。

展望2026年，公司目前预计内生营收增长率约为4%，高于此前预测的3%至4%区间。预计调整后EBIT利润率为15.5%至15.7%，较2025年提升20至40个基点；此前预测区间为15.4%至15.7%。

调整后每股收益预计为4.95美元至5.05美元，高于此前预测的4.80美元至5.00美元，相当于增长7.9%至10.1%。GE医疗预计自由现金流至少为16亿美元，而此前预测为约16亿美元。公司重申其调整后有效税率为20%至21%的展望。

管理层表示，其“Heartbeat”运营模式正为商业执行、产品发布规范、定价和生产力提供支持。公司还列举了Photonova Spectra光子计数CT系统和StarGuide GX下一代SPECT/CT取得的监管里程碑，以及扩充的超声平台和人工智能功能，作为其中期增长战略的组成部分。

该展望仍受多种风险影响，包括关税和贸易政策变化、地缘政治和经济动荡、通胀、供应链限制、汇率波动、中国市场动态、竞争压力以及公司执行产品发布和战略交易的能力。GE医疗还指出，重组、收购、汇率变动和投资重估的时间及财务影响可能会对按通用会计准则（GAAP）计算的业绩产生重大影响。