纽柯2026财年第三季度盈利受创纪录钢铁出货量推动而增长

纽柯钢铁（Nucor Corp.，NUE）公布的2026年第三季度财报表现强劲，创纪录的钢铁厂出货量、更高的实际售价以及钢铁产品业绩的改善推动了业绩提升。这家钢铁制造商预计，第四季度的综合收益将与第三季度持平或略高于第三季度，因为价格上涨带来的利好被季节性出货量下降和成本增加所抵消。

纽柯钢铁第三季度实现净利润13亿美元，即稀释后每股收益（EPS）为5.80美元；而上年同期稀释后每股收益为2.63美元，第二季度调整后每股收益为4.84美元。第二季度GAAP每股收益为5.04美元，其中包括与公司对Helion投资估值上升相关的每股0.20美元非现金收益。

净销售额达到112.5亿美元，高于上年同期的85.2亿美元。非GAAP衡量指标EBITDA（息税折旧摊销前利润）从第二季度的20.2亿美元和上年同期的12.7亿美元增至22.8亿美元。

经营活动现金流为22.4亿美元，资本支出总计6.29亿美元，从而实现自由现金流16.1亿美元。本季度纽柯钢铁再次向股东回报了6.29亿美元，其中包括5.01亿美元的股票回购（涵盖200万股）和1.28亿美元的股息派发。

钢铁厂与钢铁产品业务推动收益增长

钢铁厂部门录得调整后税前利润17.9亿美元，环比增长15%，同比增长125%。总出货量从第二季度增长2%，同比增长12%，达到723万吨。每吨调整后税前利润从第二季度的219美元和上年同期的123美元增至247美元。

公司表示，钢铁厂出货量连续第三个季度创下历史新高，今年迄今的出货量增长了10%。在排除计划内停产检修的影响后，产量与第二季度基本持平。钢铁厂的平均对外销售价格从第二季度的每净吨1,145美元增至1,233美元，而所消耗的废钢及废钢替代品的平均成本基本保持不变，为每净吨376美元。

钢铁产品部门调整后税前利润环比增长32%，同比增长46%，达到4.65亿美元。出货量较第二季度增长6%，较上年同期增长15%，达到136万吨，而每吨调整后税前利润攀升至341美元。

托梁和金属楼承板业务领跑环比改善，出货量增长20%，实际售价每吨增加110美元。纽柯钢铁还报告称，建筑系统、管材产品和保温金属板的业绩均有所提升。建筑系统出货量环比增长25%，管材出货量增长11%。许多钢铁产品的在手订单已排至2027年中期。

原材料业务走势相反。由于出货量和实际售价下滑，调整后税前利润较第二季度下降28%至1.05亿美元。总产量环比下降5%至226万吨，其中直接还原铁产量下降了13%。

增长项目迈向投产阶段

纽柯钢铁表示，其西弗吉尼亚州薄板工厂的项目按计划进行且符合预算，施工已接近尾声，全厂正在进行调试。该项目于9月成功完成首次出钢，并向公司内部部门输送了首批优质酸洗卷板。计划于2027年正式投产，该工厂的目标是在当年年底前达到50%的产能利用率运行水平，并在2028年期间进一步提升产能和利用率。

该公司还在扩大其汽车用钢产能。尽管北美汽车产量相对稳定，但2026年前九个月扁平材汽车用钢出货量仍增长了4%。纽柯钢铁伯克利分厂（Nucor Steel Berkeley）的一条新镀锌生产线于10月投产，为东南部地区的汽车客户增添了先进产品。

在铁塔和结构件业务方面，在手订单自年初以来已翻了一番以上，并已排至2028年第一季度。纽柯钢铁宣布对印第安纳州和阿拉巴马州的设施投资1.65亿美元进行扩张，其位于印第安纳州克劳福兹维尔的工厂已于第三季度全面投产。位于犹他州布里格姆城的工厂预计将于2027年中期实现全面投产。

本季度，纽柯钢铁还在其路易斯安那州直接还原铁工厂投入运营了一处碳捕集设施。根据与埃克森美孚（ExxonMobil）达成的协议，每年可捕集多达80万公吨二氧化碳用于永久性异地地质封存。纽柯钢铁表示，该项目将使其生产的直接还原铁（DRI）碳足迹比使用高炉制造的生铁低约80%。

第四季度展望

管理层预计第四季度综合收益将与第三季度持平或略高于第三季度。尽管预计这两个板块都将出现季节性出货量下降，但钢铁厂和钢铁产品预计将受益于更高的平均实际售价。此外，钢铁厂也面临更高的成本压力。

由于直接还原铁（DRI）实际售价降低，原材料业务收益预计将略有下降。公司还预计合并抵销金额将有所减少。

期末，纽柯钢铁拥有36.4亿美元的现金及短期投资，以及约43亿美元的流动资金。总债务为70.9亿美元，相当于总账面资本化比率的23%，而净债务为过去12个月EBITDA的0.5倍。

该展望仍受到钢铁价格与需求、原材料及能源成本、来自进口产品和替代材料的竞争压力、贸易政策变化、建筑业活动以及钢铁行业周期性的影响。纽柯钢铁还列举了项目执行、设备故障中断、环保监管、汇率波动以及已收购业务的整合等可能导致实际业绩与预期存在差异的因素。