嘉年华三季度业绩超指引，上调2026年调整后每股收益预期至2.24美元

嘉年华集团（NYSE: CCL）公布的2026年第三季度营收、净收益率和净利润均创历史新高，各项已披露的业绩指标均超出6月份的指引。尽管燃油价格上涨预计带来1.5亿美元的影响，该邮轮运营商仍上调了全年调整后盈余预期，同时创纪录的预订水平提升了2027年业绩的可见度。

按固定汇率计算，第三季度净收益率同比上涨2.4%，高于指引中1.2%的增幅。按固定汇率计算，扣除燃油后的每可用下铺床位日调整后邮轮成本增长1.8%，低于公司此前预测的2.8%的增幅。

调整后EBITDA达到30亿美元，高于29亿美元的指引预期；调整后净利润为20亿美元，高于预期的19亿美元。调整后稀释每股收益为1.43美元，而指引为1.35美元。嘉年华集团表示，其出色的执行力使净利润较预期增加了1亿多美元。

需求与船上消费维持强劲

客户预付款达到76亿美元，创下第三季度历史新高，高于去年同期的71亿美元。演示文稿显示，约7%的增幅显著超过了保持持平的运力增长。

嘉年华集团还报告称，包括航前预购在内的船上收入增长强劲，并表示本季度船上收入增长有所加速。这些趋势促使净收益率比指引高出120个基点。

该公司表示，其预订周期仍处于有记录以来的最前沿位置。2027年一半的运力已被预订，预订价格和入住率均处于历史新高。2028年的预订也已开启，入住率和价格均高于去年同期水平。

尽管受燃油成本影响，全年盈余前景仍获上调

嘉年华集团目前预计2026全年调整后稀释每股收益为2.24美元，高于6月份指引的2.22美元。修改后的前景预估中已包含了燃油价格上涨所带来的预计1.5亿美元的逆风。

该公司预计，按固定汇率计算，全年净收益率将增长2.3%，按标准化基准计算将增长2.7%。其6月份的前景预估曾预计增长1.75%，或标准化后增长2.25%。标准化业绩排除了航线重新部署和嘉年华邮轮公司（Carnival Cruise Line）忠诚度计划会计处理的特定影响。

按固定汇率计算，扣除燃油后的每可用下铺床位日调整后邮轮成本预计将增长2.2%，而此前预测为2.4%。在标准化基准下，预计增幅为1.1%，低于此前预测的1.3%。标准化处理反映了费用发生的时间差异、来自两个专属目的地的部分年度运营费用，以及与中东冲突干扰相关的物流成本上升。

嘉年华集团预计第四季度标准化净收益率将增长2.3%，公司称这比6月份隐含的指引高出0.75个百分点，且与第三季度的同比趋势保持一致。

目的地与船队投资

嘉年华集团预计其目的地战略将支持额外的盈余和回报。“庆典枢纽”（Celebration Key）预计在2027年将接待350万名游客，高于2026年的270万名，旗下四个品牌计划于明年停靠该地。RelaxAway、半月礁（Half Moon Cay）和罗阿坦岛的Isla Tropicale预计在2027年共接待280万名游客，高于2026年的190万名，届时将有七个品牌停靠。

该公司还在继续进行有选择性的船队投资。“嘉年华节日号”（Carnival Festivale）计划于2027年5月投入运营，而冠达邮轮（Cunard）旗下的“玛丽皇后2号”（Queen Mary 2）定于当年进行重大翻新。阿依达邮轮（AIDA）和荷美邮轮（Holland America Line）的中期现代化改造计划正在推进中，并计划在2027年增加更多船舶。

嘉年华集团的资本分配演示文稿显示，基于每股0.15美元的季度股息，年化股息超过8亿美元，股票回购约12亿美元。截至9月28日，该公司今年已回购约4500万股股票，使2026年给股东的指示性回报达到约20亿美元。管理层预计资产负债表和杠杆指标将较2025年水平有所改善。标准普尔（S&P）的上调使嘉年华获得了第二个投资级评级，公司还报告称其已不再拥有担保债务。

这一前景展望仍面临多项风险，包括燃油成本上升、外汇波动、地缘政治不确定性、恶劣天气以及旅游需求变化。嘉年华集团还指出了债务偿还要求、网络安全事件、供应商中断、劳动力成本、监管变化、竞争，以及与造船、船队维护和目的地投资相关的执行风险。公司指出，其非GAAP（通用会计准则）指标是补充性的，可能与其他公司使用的类似名称指标不具备可比性，不应被视为GAAP财务业绩的替代品。