劳力士价格下跌，供应量上升

瑞士手表二手市场价格持续下跌

• 二手市场价格趋势

• 品牌表现差异

• 劳力士的情况

• 市场分析因素

• 市场影响

二手市场价格趋势

摩根士丹利向客户发布的报告显示，追踪二手市场上 10 个品牌 60 款瑞士豪华手表的 WatchCharts 综合市场指数在截至 6 月 30 日的第二季度连续第九个季度下跌。自 2022 年第一季度疫情高峰期以来，价格一直在下降。第二季度价格环比第一季度下降 2.1%，同比下降 1.2%。摩根士丹利认为价格下行压力将持续全年。

品牌表现差异

从二手市场的年度变化来看，只有少数几个品牌价格上涨，如万宝龙（+2.4%）和汉米尔顿（+2.2%）。而高端品牌如朗格（-5.3%）、百年灵（-5.9%）、欧米茄（-6.8%）、劳力士（-7.2%）和爱彼（-12.5%）表现不佳。

劳力士的情况

曾经看似不受价格和销售压力影响的劳力士，现在也开始感受到压力。劳力士手表的“倒卖者”面临困境，导致新表在授权经销商层面的供应增加。

市场分析因素

摩根士丹利通过两个因素判断劳力士手表的投机行为是否减少：灰色市场（全新状态在二手市场上市的现产手表）的规模和特定劳力士手表在授权经销商处的等待时间。分析发现灰色市场的劳力士手表数量在下降，热门劳力士运动手表的等待时间有所改善。

市场影响

二手市场灰色市场供应减少和热门劳力士运动手表等待时间改善，意味着对劳力士手表的投机减少，这对一级市场可能是好消息，也意味着普通消费者在授权经销商处能买到更多劳力士手表，劳力士粉丝有望在近期买到心仪的表款。