道琼斯工业平均指数因数据中心反弹而失去中期上扬
- 道琼斯工业平均指数抹去周三的涨幅，因数据中心反弹而跌至10月14日以来最低水平。
- 高盛和卡特彼勒合计占约三分之一的跌点，英伟达约占6%。
- 10月非农就业报告将于GMT时间周五13:30公布，预期为6.5万人，9月为2.9万人。
周三是道琼斯工业平均指数自2025年4月以来表现最好的一天，而周四则有望成为自同年4月以来表现最差的一天，原因是同一选举结果。该指数交投于51,500点上方，低于周二收盘水平，并创下10月14日以来最低。其30只成分股中有29只下跌，第30只则是可口可乐（KO）。
抛售始于芯片制造商，但并未止步于此。纳斯达克综合指数较10月创下的纪录高点已回落逾10%，芯片股整体有望录得自2020年3月以来最差单日表现。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）触及28，为3月31日以来最高。投资者将周二的结果视为对数据中心建设的投票，而道指在这笔交易中的敞口低于另外两个指数。
高盛造成的损失是英伟达的三倍
道指采用价格加权，因此成分股对指数的影响取决于股价，而非市值。高盛（GS）股价约870美元，占指数权重的十分之一，其约6%的跌幅贡献了约五分之一的跌点。英伟达（NVDA）股价约180美元，占指数权重的2%，其9%的跌幅贡献了约6%。一家市值4万亿美元的公司跌幅超过这家银行，但对道指的拖累幅度仅约为后者的三分之一。
卡特彼勒（CAT）是第二大拖累因素。该公司10月29日公布的第三季度业绩显示，其发电业务销售额增长30%，至34.2亿美元，主要来自用于数据中心的涡轮机和大型发动机。这使其成为与此次选举令人生疑的建设计划联系最直接的成分股。该指数中有五家美国最大科技公司，分别是苹果、亚马逊、Alphabet、微软和英伟达，合计占跌幅不到五分之一。其余五分之四来自银行、工业、医疗保健及名单上的其他成分股。
银行业还面临第二个问题。参议院银行委员会预计将于1月移交给参议员伊丽莎白-沃伦（Elizabeth Warren），而她已经要求监管机构撤回三项银行资本提案。摩根大通（JPM）下跌约4%。在价格加权机制下，摩根大通和高盛合计约占道指的14%，而在标普500指数中仅约占2%，因此该委员会对银行资本的看法对道指的影响远大于对大盘指数的影响。
反弹早在3月就已提交
暂停法案于3月25日提出。参议员伯尼-桑德斯（Bernie Sanders）和众议员亚历山德里娅-奥卡西奥-科尔特斯（Alexandria Ocasio-Cortez）提交了《AI数据中心暂停法案》，要求在国会通过人工智能（AI）监管之前停止新建项目，而桑德斯在结果公布后于周三再次重申了这一呼吁。到那时，至少已有11个州的议员提出了各自的暂停提案。
周二的投票涉及40多项地方数据中心措施，选民在其中几乎所有措施上都支持限制。德克萨斯州和俄亥俄州的数据中心建设最为集中，民主党在这两个州都赢得了参议院席位和州长职位，而数据中心在竞选中也是一个议题。惠誉表示，德克萨斯州、佐治亚州和俄亥俄州的大部分规划产能可能面临监管障碍。瑞银估计，建设暂停可能使约30%的2028年规划产能面临风险。Alphabet（GOOGL）在交易时段内宣布将在怀俄明州建设一座价值170亿美元的数据中心，其股价也随其他公司一起下跌。
周五非农就业数据公布时，12月降息已被计入价格
周四的数据对经济有利，但无人交易。初请失业金人数在截至 10 月 31 日的一周降至 18.9 万人，低于 19.6 万人的预期，持平于自 1969 年以来的最低读数。第三季度生产率增长 3.6%，高于预期的 2.5%，单位劳动力成本下降 0.7%，为自 2025 年第二季度以来首次下降。10 年期美债收益率仍然下滑，至约 4.85%。
克利夫兰联储主席贝丝-哈马克表示，她看到通胀压力正蔓延至整个经济，而劳动力市场可能正在走强。里士满联储主席汤姆-巴金表示，通胀是美联储最重要的风险，人工智能建设也增加了需求。他还表示，数据中心雇佣的人太少，因此在其所在社区没有天然的利益代表。美联储于 10 月 28 日将利率维持在 3.75%-4.00%，而在本交易时段开始前，期货市场对 12 月 9 日会议加息的定价接近 80%。
10 月非农就业报告将于 GMT13:30 周五公布，预期为 6.5 万人，9 月为 2.9 万人；失业率预计维持在 4.2%，平均时薪月率预计为 0.3%。接近预期的结果将维持 12 月加息预期，并为周四关于建设放缓的叙事增加更高的借贷成本。若数据不及预期，则会降低加息概率，并以经济放缓取而代之，这也是卖出同一指数的另一种理由。周五的报告是美联储在 12 月 9 日前看到的两份报告中的第一份，而期货市场在两份报告公布前就已对该会议进行了定价。
200 日均线进入可及范围
阻力位：接近 52,150 的 50 日指数移动均线（EMA）是第一道阻力。周三收盘站上该水平是自 10 月 29 日以来首次，但仅维持了一个交易日。其上方是接近 52,900 的 10 月下旬高点，以及周四开盘前略低于 53,800 的高点，反弹在该处结束。
支撑位：周四低点略低于 51,500，为自 10 月 14 日以来最低；其下方是接近 51,400 的 10 月 14 日低点。再往下，接近 51,000 的 10 月初低点是 10 月 1 日以来上涨所建立的基础。
偏向：在收盘基础上，若接近 52,150 的 50 日 EMA 继续构成压制，则倾向于做空。第一目标是接近 51,000 的 10 月初低点，第二目标是接近 50,800 的 200 日 EMA，自 4 月 7 日以来该指数尚未交易至此。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 57，较 10 月下旬高点已回落一半，且仍在下行。若日线收盘重新站上 52,150，则周四将像周三一样只是一天行情，并结束空头交易。
道琼斯工业平均指数 5 分钟图
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
