美元：美联储重新定价风险限制下行空间 - 荷兰合作银行

荷兰合作银行（Rabobank）高级外汇策略师Jane Foley指出，市场预期美联储将在12个月内实施约100个基点的紧缩政策，这使美元（USD）表现优于G10货币，但她警告称，这一预期可能过于激进。她们认为，如果美联储的表现不及预期，美元仍有走软空间，但同时强调，避险资金流以及美国作为能源净出口国的地位仍将提供支撑，使欧元/美元在1至3个月内维持在1.16附近。

美联储预期与避险支撑

"从5日视角看，美元是表现最好的G10货币，受到市场预期美联储可能在今天的政策会议上宣布加息25个基点的提振。事实上，从12个月视角看，市场已计入接近100个基点的加息。这表明，如果美联储今天未能符合市场的鹰派预期，美元可能会回落。"

"总体而言，荷兰合作银行的基本判断是，市场已将过多的美联储政策紧缩计入明年，而风险偏向于今天的FOMC削弱市场对未来加息的信心。尽管我们预计美元在接下来的几个交易时段将承压，但我们并不认为美元会面临沉重压力，并维持我们的预测，即从1至3个月的视角看，欧元/美元不太可能偏离1.16区域太远。"

"虽然削减对美联储加息的预期会增加美元的脆弱性，但美元仍可能从美国作为能源净出口国的地位以及其避险货币属性中获得一定支撑。后者可能因美国巨额预算赤字的担忧而受到削弱，但由于缺乏其他替代性避险资产，美元仍可能继续受益于这些资金流。"

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