土耳其里拉：随着套息交易保持，宽松周期重启 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的 Frantisek Taborsky 预计，土耳其央行将重启宽松，降息 100 个基点至 36.00%，并在 10 月和 12 月进一步各降息 100 个基点，年底前将利率降至 35%。他指出，通胀情绪有所改善，且与基金相关的风险可控，但警告称国内需求疲软。尽管土耳其里拉（TRY）多头头寸拥挤，他仍认为套息交易将持续，并预计美元/土耳其里拉（USD/TRY）将在年底前达到 51.50。

土耳其降息在即，套息交易仍具吸引力

"我们预计，土耳其央行将自今日美伊冲突开始以来首次重启宽松周期，将利率下调 100 个基点至 36.00%。9 月通胀数据释放了积极信号，而投资基金方面的进展则表明，第四季度经济面临下行风险。"

"不过，这可能会通过更紧的流动性、财富损失和信心下降进一步削弱国内需求。向小型投资者的偿付可能会缓冲消费，但交易对手风险敞口仍是主要的溢出风险。"

"在 9 月温和的通胀数据以及需求走弱预期之后，通胀情绪已有所改善。我们预计 10 月和 12 月将各降息 100 个基点，使政策利率在年底前降至 35%，而我们对年底通胀的预测为 29.0%。"

"尽管拥挤的土耳其里拉多头头寸带来的收益越来越少，但它们在新兴市场中仍然受欢迎，我们预计，尽管再次降息，这种需求在未来几个月仍将持续。"

"美元/土耳其里拉近期的周度调整并未改变整体外汇格局，套息交易仍在继续。我们预计年底前美元/土耳其里拉将达到 51.50。"

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