巴西雷亚尔：受选举推动的涨幅与风险 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Norman Liebke 指出，在弗拉维奥-博索纳罗（Flavio Bolsonaro）在首轮选举中领先后，巴西雷亚尔走强，USD/BRL 从 5.2 跌至 5.0。该行预计，如果博索纳罗在决选中获胜，雷亚尔短期内将进一步升值，但强调任何反弹的持续时间将取决于他的财政议程以及通过议会实施改革的能力。

雷亚尔对巴西选举动态作出反应

"在首轮投票及博索纳罗由此取得领先后，巴西雷亚尔全面升值。USD-BRL 从约 5.2 跌至约 5.0，意味着雷亚尔升值约 4%。此后 BRL 相对 USD 略有走弱，但汇率仍远低于首轮投票前的水平。"

"如果博索纳罗确实在周日的决选中获胜，这很可能会导致雷亚尔进一步升值，至少在短期内如此。BRL 的这种狂热情绪能持续多久，最终将在很大程度上取决于博索纳罗宣布哪些财政措施，以及最重要的是，他实际上能够实施哪些措施。因此，如果议会反对意味着他只能部分实施或根本无法实施其计划，那么就存在相当大的反转可能性。"

"除了他实施国内政策议程的能力之外，博索纳罗的外交政策立场也可能对雷亚尔发挥重要作用。他与美国的密切关系可能是一把双刃剑，市场参与者很可能会对此保持相当谨慎的态度。一方面，更紧密的关系可能有助于迅速结束与美国的贸易争端，这将有利于巴西经济，进而利好 BRL。"

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