欧元：法国政治压力加剧波动性 – 荷兰合作银行

Rabobank 策略师 Joe DeLaura 和 Florence Schmit 强调法国政治风险上升，因抗议和抢劫导致法国债券收益率大幅走高，且当局正在考虑实施宵禁。他们认为，不能让法国在欧盟内部失败，但质疑是否可以让国民联盟（RN），法国极右翼政党国民联盟成功，指出这给欧洲央行（ECB）带来了政策困境，可能拖累欧元和更广泛的欧盟稳定。

法国动荡与欧洲央行困境

"昨天，法国（以及比利时和意大利）因丑陋的抗议和抢劫出现了同样糟糕的债券反应，此前西班牙和葡萄牙已发生过和平抗议，10年期法国收益率上升13个基点，意大利上升8个基点，德国上升3个基点。"

"即便我们只关注财政指标，法国10年期借贷成本如今也比上周五高出半次加息的幅度。"

"当然，鉴于法国在欧盟中的重要性，不能让法国失败。话说回来，能让RN成功吗？"

"这种假设性的、低声讨论的现实政治二元选择在于：若有需要，欧洲央行出手救助法国，但代价是欧元承压以及德国的愤怒；或者不这样做，但代价是欧盟经济、政治和市场稳定受损。"

"但欧洲央行能否救助其他所有人免受法国传染，而让巴黎自行收拾残局？"

"无论现在发生什么，更多波动似乎远比‘均值回归’更有可能。 "

（本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审核。了解更多。）