欧元：随着美联储维持限制性立场，下行风险加大 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的安特耶-普雷夫克（Antje Praefcke）指出，法国的政治不确定性以及美国再次加息的预期正在打压欧元兑美元。她表示，强于预期的美国通胀数据重新点燃了市场对美联储 10 月份加息的定价，尽管德国商业银行仍预计美联储要到 12 月才会采取行动。总体而言，她认为当前欧元/美元的风险偏向下行。

法国政治和美联储预期施压

“因此，来自法国的负面消息流短期内不太可能消退，并应继续对欧元构成持续拖累。”

“与此同时，在强于预期的美国通胀数据公布后，市场对美联储在 10 月会议上加息的预期再次升温。我们的专家仍预计美联储将在本月底维持关键利率不变。近期几位 FOMC 成员的言论也支持这一观点，他们对价格压力保持警惕，并倾向于再次加息，但似乎并不过度担忧。”

“因此，美联储完全有空间在 10 月 28 日按兵不动，距离中期选举仅不到一周，尽管市场已经在为三周后约 50:50 的加息概率进行定价。相比之下，12 月加息如今看起来已是‘板上钉钉’。”

“在周六静默期开始前，我们从美联储官员那里听到的内容很可能也会指向同一方向。即便如此，市场仍将特别关注美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周五上午在曼谷举行的 IMF 年会上的露面。”

“但即便沃什没有给出任何明确暗示，尤其是他与 IMF 总裁克里斯塔利娜-格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）的讨论将聚焦于‘重塑全球经济的力量’，9 月份的通胀数据仍可能强化市场的基本判断，即美联储将维持紧缩立场。因此，未来几天公布的任何积极宏观数据都应会继续维持加息预期。”

“法国对欧元构成拖累，而利率预期则在支撑美元。一种货币的痛苦是另一种货币的收益。就目前而言，我认为欧元/美元的风险偏向下行。”

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