瑞郎在瑞士央行利率决议前走弱

• 美元/瑞郎周三转涨，此前已连续四天下跌。
• 美联储鹰派信号推动美元升至近两个月高点。
• 市场关注周四的瑞士央行决议，预计政策利率将维持在0%。

美元/瑞郎周三小幅走高，结束了连续四天的跌势，因为在美联储于9月15日至16日政策会议上鹰派加息后，美元（USD）继续吸引买盘。截至撰写本文时，该货币对交投于0.8234附近，接近上周触及的逾一年高点0.8263。

美联储将利率上调25个基点（bps），这是三年来的首次加息，因为政策制定者回应了顽固的通胀以及与中东战争相关的更高能源价格。该央行表示，此举将有助于更及时地将通胀拉回2%的目标。其更新后的预测显示，2026年和2027年的利率中值预期均为4.1%，这意味着今年还将再加息一次，而明年不会降息。

近期美联储官员的言论也偏向鹰派。里士满联储主席汤姆-巴尔金（Tom Barkin）周二表示，经济可能正在走强，并警告称通胀并不局限于能源和关税冲击。波士顿联储主席苏珊-柯林斯（Susan Collins）表示：“略微更具限制性的联邦基金利率将有助于确保通胀持续回到目标水平。”

在此背景下，美元仍获得稳固买盘。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于100.90附近，创7月30日以来最高水平。

在中东战争带来的能源冲击持续令通胀风险居高不下之际，市场对美联储进一步收紧政策的预期升温。美国总统唐纳德-特朗普周二在纽约联合国大会上表示，美伊会谈取得了进展，并称讨论富有成效，但双方尚未就重新开放霍尔木兹海峡达成协议。

在瑞士方面，瑞士央行（SNB）0%的政策利率使瑞郎（CHF）相较美元处于收益劣势。瑞士央行将于周四公布下一次政策决定，市场普遍预计利率将维持不变。

DBS集团研究部经济学家预计瑞士央行将维持政策利率不变，但警告称，随着持续的中东不确定性令能源价格维持高位并传导至经济，央行“很可能上调近期通胀预测”。他们补充称，在评估价格压力的广度时，瑞士央行可能会“更加关注6月会议纪要中强调的二轮效应，包括加工食品、交通、旅游和餐饮”。

DBS表示，“任何预测上调的鹰派程度，将更多取决于瑞士央行是否认为油价冲击会传导至潜在通胀，而不是近期通胀是否更高”，政策信号将取决于这些成本上升在多大程度上渗透到更广泛的经济中。与此同时，DBS认为，“瑞士央行应将美联储和欧洲央行的加息视为对瑞郎避险需求更强的对冲”，这可能会缓解瑞郎压力，尽管国内通胀风险正在重新评估。